مقدمة: بعد أن فهمنا لغة الخيارات (اليونانيات) وآلية قراءة سلسلة العقود، حان الوقت للنزول إلى أرض الملعب. في هذا المقال، سنستعرض الاستراتيجيات الأساسية التي تشكل حجر الزاوية في سوق الخيارات. سنبدأ بالاستراتيجيات الاتجاهية البسيطة، ثم ننتقل إلى استراتيجيات المستثمرين المحترفين لتوليد الدخل.
1. المضاربة الاتجاهية البسيطة (Long Call & Long Put)
هذه هي الاستراتيجية الأكثر شيوعاً بين المبتدئين، وهي ببساطة شراء عقد بناء على توقع صريح لاتجاه السهم.
شراء عقد الشراء (Long Call)
- النظرة الفنية: تتوقع أن يصعد السهم بقوة وفي فترة زمنية محددة.
- التنفيذ: تدفع علاوة (Premium) لشراء عقد Call.
- المخاطرة والربح: أقصى خسارة هي المبلغ الذي دفعته لشراء العقد (العلاوة). أما الربح فهو غير محدود (نظرياً) لأن السهم يمكن أن يصعد بلا سقف.
- الفخ المخفي: إذا تحرك السهم ببطء أو تذبذب في مكانه، ستخسر أموالك بسبب الانهيار الزمني (Theta Decay). يجب أن يكون السهم أسرع من الزمن لكي تربح.
- النظرة الفنية: تتوقع أن ينهار السهم أو يصحح بقوة.
- التنفيذ: تدفع علاوة (Premium) لشراء عقد Put.
- المخاطرة والربح: أقصى خسارة هي العلاوة. الربح كبير ومحدود بهبوط السهم إلى الصفر.
- الاستخدام الاحترافي: يستخدم المحترفون هذه الاستراتيجية للمضاربة، وكذلك تأميناً (Protective Put) لحماية محافظهم الكبيرة من الانهيارات.
- التعادل عند 104$: عنده لا ربح ولا خسارة.
- الربح يكبر كلما صعد السعر · عند 125$ يبلغ 21$ للسهم (2,100$ للعقد).
- أقصى خسارة 4$ للسهم الواحد (400$ للعقد).
شراء عقد البيع (Long Put)
مثال حسابي بأرقام افتراضية
2. استراتيجيات توليد الدخل (Income Generation)
إذا كانت الاستراتيجيات السابقة تعتمد على "دفع" الأموال أملاً في ربح أكبر، فإن استراتيجيات الدخل تعتمد على "استلام" الأموال مقدماً. في هذه الاستراتيجيات، أنت تلعب دور صانع السوق أو شركة التأمين.
الاستراتيجية الأولى: بيع عقد الشراء المغطى (Covered Call)
هذه هي الاستراتيجية الأفضل لمن يمتلك الأسهم بالفعل ويريد تحقيق عائد إضافي منها.
- الشروط: يجب أن تملك 100 سهم من الشركة (أو مضاعفاتها).
- التنفيذ: تقوم بـ "بيع" عقد Call (Short Call) بسعر تنفيذ (Strike) أعلى من السعر الحالي للسهم. مقابل هذا البيع، تستلم مبلغاً نقدياً فورياً (Premium) يدخل في حسابك.
- السيناريوهات:
1. السهم لم يصل لسعر التنفيذ: ينتهي العقد بلا قيمة، وتحتفظ بأسهمك، وتحتفظ بالعلاوة التي استلمتها. (ربح صافي).
2. السهم تجاوز سعر التنفيذ: سيتم إجبارك على بيع أسهمك الـ 100 بسعر التنفيذ المتفق عليه. أنت حققت ربحاً من صعود السهم حتى سعر التنفيذ، واحتفظت بالعلاوة، لكنك فقدت فرصة الربح من الصعود الإضافي.
نصيحة: لا تقم بعمل Covered Call على سهم تحبه وتتوقع له صعوداً صاروخياً ولا تريد التفريط فيه، لأنك قد تضطر لبيعه!
الاستراتيجية الثانية: بيع عقد البيع المضمون نقداً (Cash-Secured Put)
هذه الاستراتيجية يستخدمها وارن بافيت والمستثمرون الكبار لشراء الأسهم التي يحبونها بخصم، وفي نفس الوقت يُدفع لهم مقابل الانتظار!
- الشروط: يجب أن تملك "كاش" كاف في حسابك لشراء 100 سهم بسعر التنفيذ الذي تختاره.
- التنفيذ: تختار سهماً ترغب في امتلاكه، لكنك تراه غالياً اليوم. تقوم بـ "بيع" عقد Put (Short Put) بسعر تنفيذ (Strike) أقل من السعر الحالي. تستلم العلاوة (Premium) فوراً.
- السيناريوهات:
1. السهم ظل أعلى من سعر التنفيذ: ينتهي العقد، تحتفظ بالكاش الخاص بك، وتحتفظ بالعلاوة.
2. السهم هبط تحت سعر التنفيذ: سيتم إجبارك على شراء 100 سهم بالسعر الذي حددته مسبقاً (والذي كان سعراً مخفضاً ترغبه). أنت الآن تملك السهم بالسعر الذي يعجبك، وقد استلمت علاوة قللت من تكلفة الشراء الإجمالية!
تحذير هام: لا تستخدم استراتيجية Cash-Secured Put أبداً على سهم "سيء" أو شركة توشك على الإفلاس فقط لأن العلاوة مغرية. تذكر أنك قد تُجبر على شراء هذا السهم!
في المقال القادم، سننتقل إلى مستوى أعلى من التكتيكات: فروق الأسعار (Spreads)، لنتعلم كيف نقلل تكلفة الدخول ونحد من المخاطرة في نفس الوقت.
جرب بيانات المنصة قبل أن تشترك
اترك بريدك فنرسل لك تقريراً نموذجياً من المنصة (من اشتراك بـ 89$ شهرياً يفتح المنصة كاملة)، وفيه ما تقرؤه فيها كل يوم: الاقتصاد الكلي والسيولة، ومستويات الغاما، وتدفق الخيارات.
- التعادل عند 98$: عنده لا ربح ولا خسارة.
- أقصى ربح 7$ للسهم الواحد (700$ للعقد).
- الخسارة تكبر كلما هبط السعر · عند 85$ تبلغ 13$ للسهم (1,300$ للعقد).
مثال حسابي بأرقام افتراضية
