وراء كل صفقة خيارات نموذج تسعير، إطار رياضي يُترجم سعر السهم، سعر التنفيذ، الوقت، والتقلب إلى قيمة نظرية.
نموذج بلاك-شولز (1973)
أساس نظرية التسعير الحديثة. يُوفّر حلاً مغلق الصيغة للخيارات الأوروبية بناء على 5 مدخلات: السعر الحالي، سعر التنفيذ، الوقت حتى الانتهاء، IV، وسعر الفائدة الخالي من المخاطر.
حدود بلاك-شولز يفترض تقلباً ثابتاً (IV يتغير فعلياً)، وحركة متصلة بلا قفزات، وخيارات أوروبية فقط. نقطة بداية، ليس الإجابة النهائية.- بتقلب 20٪ يساوي العقد 2.45$.
- العقد نفسه بتقلب 60٪ يساوي 7.01$ · نحو 2.86 ضعفاً والسهم لم يتحرك.
مثال حسابي بأرقام افتراضية
نموذج ثنائي الحدين
يتخيل أن السهم يتحرك بخطوات متقطعة، أعلى أو أسفل. ميزته: يتعامل مع الخيارات الأمريكية (قابلة للممارسة المبكرة).
محاكاة مونتي كارلو
يُولّد آلاف المسارات السعرية المحتملة. لكل مسار يحسب قيمة الخيار. القيمة العادلة = متوسط جميع النتائج مخصوماً. يتفوق عند الاستراتيجيات المعقدة متعددة الأصول.
نموذج هيستون (1993)
يحل المشكلة الجوهرية في بلاك-شولز: التقلب الثابت. في هيستون التقلب نفسه متغير عشوائي. يُنتج ابتسامة تقلب (Volatility Smile) أكثر واقعية.
نماذج GARCH
تُحلّل البيانات التاريخية لتوقع التقلب المستقبلي. تجمع التقلب (Volatility Clustering) · تقلب عال يميل لأن يعقبه تقلب عال.
| النموذج | الأفضل في | القيد الرئيسي |
|---|---|---|
| بلاك-شولز | تسعير سريع، أوروبية | تقلب ثابت |
| ثنائي الحدين | الخيارات الأمريكية | بطيء مع شبكات كثيفة |
| مونتي كارلو | استراتيجيات معقدة | يستهلك موارد حسابية |
| هيستون | نمذجة انحراف التقلب (Skew) (Volatility Smile) | معقد في المعايرة |
| GARCH | توقع التقلب التاريخي | يتراجع في أنظمة جديدة |
* هذا مثال توضيحي افتراضي لا يعكس نتائج فعلية، النتائج تختلف حسب ظروف السوق وتوقيت التنفيذ.
كيف تستخدم Finviro هذه النماذج Finviro تستعمل نموذج بلاك-شولز لحساب غاما كل عقد مفتوح من تقلبه الضمني وزمن استحقاقه، ثم تجمعها في تعرض الغاما ونقطة انقلاب الغاما (Gamma Flip) وجداري الشراء والبيع. لا ذكاء اصطناعياً ولا تعلم آلة: الطريقة معلنة ويمكن مراجعتها.