وراء كل صفقة خيارات نموذج تسعير، إطار رياضي يُترجم سعر السهم، سعر التنفيذ، الوقت، والتقلب إلى قيمة نظرية.
نموذج بلاك-شولز (1973)
أساس نظرية التسعير الحديثة. يُوفّر حلاً مُغلق الصيغة للخيارات الأوروبية بناءً على 5 مدخلات: السعر الحالي، سعر التنفيذ، الوقت حتى الانتهاء، IV، وسعر الفائدة الخالي من المخاطر.
حدود بلاك-شولز يفترض تقلباً ثابتاً (IV يتغير فعلياً)، وحركة متصلة بلا قفزات، وخيارات أوروبية فقط. نقطة بداية، ليس الإجابة النهائية.نموذج ثنائي الحدين
يتخيّل أن السهم يتحرك بخطوات متقطعة، أعلى أو أسفل. ميزته: يتعامل مع الخيارات الأمريكية (قابلة للممارسة المبكرة).
محاكاة مونتي كارلو
يُولّد آلاف المسارات السعرية المحتملة. لكل مسار يحسب قيمة الخيار. القيمة العادلة = متوسط جميع النتائج مُخصوماً. يتفوق عند الاستراتيجيات المعقدة متعددة الأصول.
نموذج هيستون (1993)
يحل المشكلة الجوهرية في بلاك-شولز: التقلب الثابت. في هيستون التقلب نفسه متغير عشوائي. يُنتج ابتسامة تقلب (Volatility Smile) أكثر واقعية.
نماذج GARCH
تُحلّل البيانات التاريخية لتوقع التقلب المستقبلي. تجمّع التقلب (Volatility Clustering) · تقلب عالٍ يميل لأن يعقبه تقلب عالٍ.
| النموذج | الأفضل في | القيد الرئيسي |
|---|---|---|
| بلاك-شولز | تسعير سريع، أوروبية | تقلب ثابت |
| ثنائي الحدين | الخيارات الأمريكية | بطيء مع شبكات كثيفة |
| مونتي كارلو | استراتيجيات معقدة | يستهلك موارد حسابية |
| هيستون | نمذجة انحراف التقلّب (Skew) (Volatility Smile) | معقد في المعايرة |
| GARCH | توقع التقلب التاريخي | يتراجع في أنظمة جديدة |
* هذا مثال توضيحي افتراضي لا يعكس نتائج فعلية، النتائج تختلف حسب ظروف السوق وتوقيت التنفيذ.
كيف تستخدم Finviro هذه النماذج Finviro تجمع بين هذه النماذج وخوارزميات تعلم الآلة لتحديد الحالات التي يتباعد فيها تقدير النموذج عن تسعير السوق، وهنا تكمن الحافة الفعلية.