العلاوة

ما الذي تدفعه فعلاً

العلاوة (Premium) هي سعر العقد نفسه: ما يدفعه المشتري ويقبضه البائع مقابل الحق الذي ينقله العقد. تُعرض للسهم الواحد ويُضرب سعرها في 100 لأن العقد القياسي يغطي مئة سهم: علاوة 2.50$ تعني كلفة كلية 250$ للعقد.

مم تتركب

العلاوة مجموع جزأين لا ثالث لهما: القيمة الفورية (فرق السعر عن التنفيذ إن كان العقد داخل النقود) والقيمة الزمنية (كل ما زاد عنها). عقد خارج النقود علاوته زمنية خالصة، وعقد عميق داخل النقود علاوته فورية في معظمها. الجزء الزمني هو ما تأكله ثيتا يوماً بيوم وما يتقلب مع التقلب الضمني.

بوصلة الطرفين

للمشتري: العلاوة أقصى خسارته المحتملة، وهي الحد الذي يجب أن تتجاوزه الحركة ليبدأ الربح عند الانتهاء. للبائع: هي أقصى ربحه المحتمل، يقبضها مقدماً ويتمنى موت العقد بلا قيمة. من هنا كل استراتيجيات القبض والدفع.

مثال افتراضي

سهم عند 100$ وعقد شراء بتنفيذ 105$ علاوته 1.80$. نقطة التعادل عند الانتهاء: 106.80$. صعد السهم إلى 104$ فقط: العقد مات بلا قيمة رغم صعود السهم، والعلاوة كلها للبائع.

خطأ شائع

نسيان مضاعف المئة عند حساب الانكشاف: بيع عشرة عقود بعلاوة 3$ يعني قبض 3,000$ والتزاماً على ألف سهم · لا على عشرة.

أين تراها في المنصة

سلسلة الخيارات تعرض علاوة كل تنفيذ، وأداة صافي التدفق النقدي للعقود تجمع علاوات الجلسة شراء وبيعاً فتُظهر أي الجهتين يدفع فعلاً.

مم تتكون العلاوة؟

من جزأين. القيمة الذاتية: ما يربحه العقد لو نُفّذ الآن، وهي صفر للعقد خارج النقود. والقيمة الزمنية: ما يدفعه المشتري مقابل احتمال تحرك السهم قبل الانتهاء. الجزء الثاني يذوب كل يوم، ويذوب أسرع في الأسابيع الأخيرة، ويرتفع حين يرتفع التقلب الضمني.