ثيتا (Theta) هي اليوناني الذي يقيس مقدار ما يفقده الخيار من قيمته يومياً بفعل مرور الوقت وحده — مع ثبات باقي العوامل. هي عدوّ المشتري وصديق البائع.
لماذا يتآكل الخيار زمنياً؟
سعر الخيار يتكوّن من قيمة جوهرية (Intrinsic) وقيمة زمنية (Time Value). القيمة الزمنية تتبخّر تدريجياً حتى تصل إلى صفر عند الانتهاء، لأن فرص تحقّق التوقّع تتناقص كلما ضاق الوقت.
التآكل غير خطي — يتسارع قرب الانتهاء
خلافاً للاعتقاد الشائع، لا يتآكل الخيار بوتيرة ثابتة. التآكل بطيء حين يكون الأجل بعيداً، ثم يتسارع بحدّة في آخر 30 يوماً، ويصبح عنيفاً في الأيام الأخيرة — خصوصاً في عقود اليوم الواحد (0DTE).
- ثيتا −0.05: تعني خسارة 5 دولار يومياً للعقد (0.05 × 100).
- عطلة نهاية الأسبوع: تُحتسب ثيتا على السبت والأحد أيضاً رغم إغلاق السوق.
كيف تتجنّب فخ ثيتا؟
إن كنت مشترياً: تجنّب العقود قصيرة الأجل ما لم تتوقّع حركة قوية وشيكة، واختر آجالاً أبعد (45 يوماً فأكثر) لتخفيف وطأة التآكل. إن كنت بائعاً: استغل ثيتا ببيع عقود اقترب أجلها (30 إلى 45 يوماً) لتحصيل العلاوة مع تسارع التآكل لصالحك.