عندما تمتلك عقد خيارات، سعره لا يتحرك بعلاقة مباشرة مع السهم. يتأثر بسعر السهم والوقت والتقلب وأسعار الفائدة معاً. اليونانيات هي المقاييس الرياضية التي تُحدد كل هذه الحساسيات.
| اليوناني | ما يقيسه | النطاق |
|---|---|---|
| دلتا (Δ) | تغير سعر الخيار / دولار تحرك السهم | 0→+1 (Call) / −1→0 (Put) |
| ثيتا (Θ) | القيمة المخسورة يومياً (الاضمحلال الزمني) | سالب دائماً للمشترين |
| غاما (Γ) | معدل تغير دلتا / دولار تحرك السهم | أعلى عند النقود |
| فيغا (ν) | تغير سعر الخيار / 1٪ تغير في IV | إيجابي للمشترين |
* هذا مثال توضيحي افتراضي لا يعكس نتائج فعلية، النتائج تختلف حسب ظروف السوق وتوقيت التنفيذ.
دلتا (Δ): تعرضك الاتجاهي
دلتا في العمل: AAPL 185 دولار| عقد شراء (Call) بسعر 185 (ATM) · دلتا 0.50 | AAPL ارتفع 2$ → الخيار +1.00$ (100$ إجمالاً) |
| Call 200 (OTM) · دلتا 0.15 | AAPL ارتفع 2$ → الخيار +0.30$ (30$ إجمالاً) |
* هذا مثال توضيحي افتراضي لا يعكس نتائج فعلية، النتائج تختلف حسب ظروف السوق وتوقيت التنفيذ.
دلتا كاحتمالية دلتا ≈ احتمالية انتهاء الخيار في المال. Call بدلتا 0.30 ≈ 30٪ احتمالية. لذلك يستهدف البائعون المحترفون نطاق 0.20-0.30.ثيتا (Θ) · القاتل الصامت
ثيتا = ما يخسره الخيار يومياً بسبب مرور الوقت فقط. تتسارع بشكل حاد في آخر 30 يوماً.
ثيتا من منظورين للمشتري ثيتا عدو: كل يوم بلا تحرك يُسرّب القيمة. للبائع: ثيتا صديق، كل يوم يمر الخيار المباع يفقد قيمة في صالحك.غاما (Γ) · التسارع
غاما تقيس مدى سرعة تغير دلتا. غاما عالية = دلتا تتغير بسرعة، خطر كبير للبائعين. الخيارات عند النقود قرب الانتهاء لها أعلى غاما.
فيغا (ν) · حساسية التقلب
فيغا = كم يتغير سعر الخيار مع كل 1٪ تغير في IV. قبل الأرباح IV يرتفع → يُضخّم الأسعار. بعد الإعلان IV ينهار (IV Crush) → يُدمّر قيمة الخيارات المشتراة.
