خيار الشراء

ما هذا العقد

خيار الشراء (Call Option) عقد يمنح حامله حق شراء مئة سهم بسعر التنفيذ حتى تاريخ الانتهاء · حقاً لا التزاماً: إن لم يعد الشراء مجدياً تركته يموت وخسرت العلاوة وحدها. البائع في المقابل ملتزم بالبيع إن طلب منه.

اقتصاده الأساسي

تدفع علاوة صغيرة مقابل انكشاف على صعود كبير: رافعة محدودة الخسارة سلفاً. قيمته ترتفع مع صعود السهم (دلتا) وتتسارع (غاما) وتتآكل مع الوقت (ثيتا) وتتنفس مع التقلب المتوقع (فيغا) · اليونانيات الأربع كلها تسكن هذا العقد.

استعمالاته الثلاثة

مضاربة صاعدة برافعة مضبوطة · بديل سهم برأس مال أصغر (عقود عميقة الدلتا) · ومصدر دخل لمن يبيعه مغطىً على أسهم يملكها. الأداة واحدة والنيات ثلاث.

مثال افتراضي

سهم عند 95$ وعقد شراء بتنفيذ 100$ لشهرين علاوته 2.50$: قفز السهم إلى 112$ فالقيمة الفورية 12$ · نحو خمسة أضعاف. بقي دون المئة: ماتت العلاوة كاملة وكان ذلك سقف الخسارة منذ البداية.

خطأ شائع

الحكم على الفكرة من الاتجاه وحده: يمكن أن يصعد السهم ويخسر العقد · بحركة أبطأ من الزمن أو بانهيار تقلب بعد حدث. شراء العقد رهان على حركة بمقدار وسرعة لا على وجهة فقط.

أين تراه في المنصة

سلسلة الخيارات تعرض عقود الشراء بأسعارها ويونانياتها، والحاسبة تحسب أي عقد تفترضه قبل أن تدفع سنتاً.

ماذا يحدث لعقد الشراء عند تاريخ الانتهاء؟

إن أغلق السهم فوق سعر التنفيذ فالعقد داخل النقود وله قيمة، وغالباً يُنفّذ أو يُباع قبل الإغلاق. وإن أغلق تحته ينتهي العقد بلا قيمة وتخسر العلاوة كاملة. لذلك يبيع أكثر المتداولين العقد قبل الانتهاء بدل انتظاره، فيأخذون ما بقي فيه من قيمة زمنية.