ثيتا

كيف تقرأ الرقم

ثيتا تقيس ما يخسره سعر العقد من قيمته الزمنية بمرور يوم واحد مع ثبات باقي العوامل. ثيتا −0.08 تعني أن العقد يفقد نحو 8 سنتات كل يوم. الرقم سالب لمشتري الخيارات دائماً · الزمن يعمل ضده · وموجب فعلياً لبائعها.

لماذا يهمك هذا الرقم

كل خطة شراء خيار هي سباق مع الزمن: على الحركة المتوقعة أن تقع قبل أن تأكل ثيتا القيمة الزمنية. ومن يبيع الخيارات يعيش على ثيتا نفسها · يقبض العلاوة ويتمنى ألا يحدث شيء. لذلك يوصف بيع الخيارات بدخل الزمن وشراؤها بشراء الوقت.

التسارع قرب الانتهاء

ثيتا ليست خطاً مستقيماً: التآكل يتسارع في الأسابيع الأخيرة ويبلغ ذروته في الأيام الأخيرة لعقود النقود · وهو ما يُعرف بجرف الثيتا (Theta Cliff). عقد بقي له شهران يفقد قيمته الزمنية ببطء نسبي، والأسبوع الأخير يلتهمها.

مثال افتراضي

عقد سعره 2.00$ وثيتاه −0.05: بعد خمسة أيام تداول بلا حركة في السهم ولا تغير في التقلب، يصبح سعره نحو 1.75$. لم يخطئ المشتري الاتجاه · خسر للزمن وحده.

خطأ شائع

مقارنة ثيتا عقدين دون النظر لسعريهما. ثيتا −0.05 على عقد سعره 0.50$ تلتهم 10٪ من قيمته يومياً، بينما الثيتا نفسها على عقد سعره 5$ تلتهم 1٪ فقط. النسبة أبلغ من الرقم المطلق.

أين تراه في المنصة

حاسبة الخيارات تعرض ثيتا لكل عقد، ومنحنى تآكل الوقت فيها يرسم قيمة العقد يوماً بيوم حتى الانتهاء فيُظهر الجرف بعينه.

لماذا تتسارع ثيتا قرب تاريخ الانتهاء؟

لأن القيمة الزمنية لا تذوب بخط مستقيم. في الأشهر البعيدة يفقد العقد القليل كل يوم، وفي الأسابيع الأخيرة يفقد أكثر بكثير. لذلك يخسر مشتري العقد القصير الأجل من الوقت أسرع من مشتري العقد البعيد، ويربح البائع من هذا التسارع ما دام السهم لم يتحرك ضده.