غاما

كيف تقرأ الرقم

غاما تقيس سرعة تغير دلتا: كم تزيد دلتا العقد لكل 1$ يتحركها السهم. غاما 0.05 تعني أن دلتا 0.50 تصبح نحو 0.55 بعد صعود السهم 1$. الغاما في ذروتها عند النقود وقرب الانتهاء، وتتضاءل كلما ابتعد التنفيذ أو طال الأجل.

لماذا يهمك هذا الرقم

الغاما هي سبب اللاخطية التي يعيشها مشتري الخيارات: الربح يتسارع مع الحركة في اتجاهه والخسارة تتباطأ نسبياً ضده. وبائع الخيارات يحمل غاما سالبة، فحركة كبيرة في أي اتجاه تؤذيه · لذلك يطارد البائعون الأسواق الهادئة ويخشون الحركات الحادة.

غاما السوق لا غاما عقدك وحده

حين تُجمع غاما كل العقود القائمة على مؤشر أو سهم، يظهر تموضع صناع السوق: غاما موجبة إجمالياً تعني أن تحوطهم يبيع في الصعود ويشتري في الهبوط فيكبح التقلب، وغاما سالبة تعني أن تحوطهم يجري خلف السعر فيضخم الحركة. هذا هو الرقم الذي تعرضه لوحة GEX في المنصة.

مثال افتراضي

عقد شراء عند النقود دلتاه 0.50 وغاماه 0.06. صعد السهم 2$: دلتا الجديدة نحو 0.62، أي أن العقد صار أكثر حساسية للحركة التالية مما كان.

خطأ شائع

تجاهل الغاما قرب الانتهاء. في أيام الانتهاء الأخيرة تتضخم غاما عقود النقود حتى تتقلب دلتاها بين 0.2 و0.8 في جلسة واحدة · فيتحول العقد إلى أداة شديدة التقلب في الاتجاهين.

أين تراه في المنصة

لوحة الغاما تعرض تعرض الغاما (Gamma Exposure · GEX) لكل رمز مغطى، مع جدران الشراء والبيع ونقطة انقلاب الغاما، ويحدث خلال الجلسة.