دلتا

كيف تقرأ الرقم

دلتا تُقرأ عدداً بين 0 و1 لعقود الشراء (Calls) وبين 0 و−1 لعقود البيع (Puts). دلتا 0.50 تعني أنّ سعر العقد يتحرّك نحو 0.50$ لكلّ 1$ يتحرّكها السهم. وكلّما توغّل العقد داخل النقود اقتربت دلتاه من 1 فصار يتحرّك كالسهم تقريباً، وكلّما ابتعد خارج النقود اقتربت من الصفر فضعفت استجابته.

لماذا يهمّك هذا الرقم

دلتا تختصر سؤالين معاً: كم أربح إن تحرّك السهم معي؟ وما احتمال أن يُغلق العقد داخل النقود تقريباً؟ فالسوق يتعامل مع دلتا 0.30 بوصفها تقديراً تقريبيّاً لاحتمال 30٪ · وهو عُرفُ قراءةٍ لا وعدٌ رياضيّ. كما أنّ مجموع دلتا مراكزك يخبرك بانكشافك الاتّجاهيّ الكلّيّ: محفظةٌ مجموعُ دلتاتها صفرٌ لا تتأثّر مباشرةً بحركة صغيرة في السهم.

مثال افتراضيّ

سهمٌ عند 100$ وعقدُ شراءٍ بسعر تنفيذ 100$ دلتاه 0.50. صعد السهم إلى 101$: يرتفع سعر العقد نحو 0.50$. لو كان التنفيذ عند 90$ (داخل النقود عميقاً) لكانت الدلتا نحو 0.90 ولارتفع العقد نحو 0.90$ للحركة نفسها.

خطأ شائع

قراءة دلتا رقماً ثابتاً. دلتا نفسُها تتغيّر مع حركة السهم ومرور الوقت · وسرعةُ تغيّرها هي الغاما. من يشتري عقداً بدلتا 0.30 ثمّ يتحرّك السهم معه سيجد الدلتا صارت 0.45 مثلاً، فالمكسب يتسارع · والعكس صحيح ضدّه.

أين تراه في المنصّة

حاسبة الخيارات تعرض دلتا لكلّ عقدٍ تحسبه، ولوحة الغاما تجمع تموضّع صنّاع السوق المشتقّ من دلتا وغاما السلسلة كاملة.