دلتا

كيف تقرأ الرقم

دلتا تُقرأ عدداً بين 0 و1 لعقود الشراء (Calls) وبين 0 و−1 لعقود البيع (Puts). دلتا 0.50 تعني أن سعر العقد يتحرك نحو 0.50$ لكل 1$ يتحركها السهم. وكلما توغل العقد داخل النقود اقتربت دلتاه من 1 فصار يتحرك كالسهم تقريباً، وكلما ابتعد خارج النقود اقتربت من الصفر فضعفت استجابته.

لماذا يهمك هذا الرقم

دلتا تختصر سؤالين معاً: كم أربح إن تحرك السهم معي؟ وما احتمال أن يُغلق العقد داخل النقود تقريباً؟ فالسوق يتعامل مع دلتا 0.30 بوصفها تقديراً تقريبياً لاحتمال 30٪ · وهو عرف قراءة لا وعد رياضي. كما أن مجموع دلتا مراكزك يخبرك بانكشافك الاتجاهي الكلي: محفظة مجموع دلتاتها صفر لا تتأثر مباشرة بحركة صغيرة في السهم.

مثال افتراضي

سهم عند 100$ وعقد شراء بسعر تنفيذ 100$ دلتاه 0.50. صعد السهم إلى 101$: يرتفع سعر العقد نحو 0.50$. لو كان التنفيذ عند 90$ (داخل النقود عميقاً) لكانت الدلتا نحو 0.90 ولارتفع العقد نحو 0.90$ للحركة نفسها.

خطأ شائع

قراءة دلتا رقماً ثابتاً. دلتا نفسها تتغير مع حركة السهم ومرور الوقت · وسرعة تغيرها هي الغاما. من يشتري عقداً بدلتا 0.30 ثم يتحرك السهم معه سيجد الدلتا صارت 0.45 مثلاً، فالمكسب يتسارع · والعكس صحيح ضده.

أين تراه في المنصة

حاسبة الخيارات تعرض دلتا لكل عقد تحسبه، ولوحة الغاما تجمع تموضع صناع السوق المشتق من دلتا وغاما السلسلة كاملة.

هل يمكن أن تكون دلتا سالبة؟

نعم. دلتا عقد البيع سالبة دائماً، بين صفر وسالب واحد، لأن قيمته ترتفع حين يهبط السهم. ودلتا محفظتك كلها قد تكون سالبة إن كانت مراكزك تربح من الهبوط. فالإشارة تخبرك بالاتجاه الذي تراهن عليه، والرقم يخبرك بحجم هذا الرهان.