عندما تمتلك عقد خيارات، سعره لا يتحرك بعلاقة مباشرة مع السهم. بل يتأثر بالسعر والوقت والتقلب وأسعار الفائدة في نفس الوقت. اليونانيات هي القياسات الرياضية التي تحدد حساسية كل عامل. فهمها هو ما يفصل المتداول المنضبط عن الذي يتفاجأ دائماً بما يحدث في محفظته.
دلتا (Δ) — الحساسية للسعر
دلتا تقيس مقدار تغيير سعر الخيار لكل $1 تغيير في سعر السهم.
• Calls: دلتا من 0 إلى 1.0
• Puts: دلتا من −1.0 إلى 0
Call بدلتا 0.50 يرتفع ~$0.50 لكل ارتفاع $1 في السهم
Put بدلتا −0.30 يرتفع ~$0.30 لكل انخفاض $1 في السهم
دلتا أيضاً مؤشر للاحتمالية: Call بدلتا 0.30 ≈ 30% احتمال انتهائه ITM.
ثيتا (Θ) — تآكل الوقت اليومي
ثيتا تقيس مقدار الخسارة اليومية في قيمة الخيار بسبب مرور الوقت.
• ثيتا سلبية لمشتري الخيارات — الوقت ضدهم
• ثيتا إيجابية لبائعي الخيارات — الوقت معهم
ثيتا تتسارع بشكل كبير في آخر 30 يوماً قبل الانتهاء.
غاما (Γ) — معدل تغيير دلتا
غاما تقيس مدى سرعة تغيير دلتا عند تحرك السهم.
غاما عالية = دلتا تتغير بسرعة = مخاطر/فرص أعلى
أعلى غاما في الخيارات ATM قريبة الانتهاء.
فيغا (V) — حساسية التقلب
فيغا تقيس تغيير سعر الخيار لكل تغيير 1% في التقلب الضمني (IV).
• فيغا إيجابية للمشترين: IV مرتفعة = خيارات أغلى
• فيغا سلبية للبائعين: IV مرتفعة = تكلفة أعلى على مراكزهم
الأربعة معاً
| اليوناني |
ما يقيسه |
عدوك أم صديقك |
| دلتا Δ |
حساسية للسعر |
محايد — يعتمد على الاتجاه |
| ثيتا Θ |
تآكل الوقت اليومي |
عدو المشترين / صديق البائعين |
| غاما Γ |
معدل تغيير دلتا |
صديق المشترين قرب الانتهاء |
| فيغا V |
حساسية التقلب |
صديق المشترين حين IV منخفضة |
تنبيه هام
لا تحتاج حسابها — وسيطك يعرضها. لكن يجب أن تفهم معناها قبل كل صفقة. خصص دقيقتين لمراجعة الأربعة قبل الدخول.
الخلاصة الأساسية
- دلتا: كل $1 ارتفاع في السهم = ارتفاع بمقدار دلتا في سعر الخيار
- ثيتا: الوقت عدو مشتري الخيارات وصديق بائعيها
- غاما: تتضاعف قرب تاريخ الانتهاء وتزيد مخاطر الخيارات ATM
- فيغا: اشترِ الخيارات حين IV منخفضة، وبِع حين IV مرتفعة
- وسيطك يعرضها — فهمها أهم من حسابها
FINVIRO DAILY REPORTS
طبّق ما تعلمته على بيانات حقيقية ، تقاريرنا اليومية تحلل السوق الأمريكي قبل الافتتاح بلغة الخيارات والبيانات.
اقرأ تقرير اليوم ←
أسئلة شائعة عن هذا الدرس
ما مستوى هذا الدرس؟
+
هذا الدرس من مستوى الأساسيات. راجع صفحة الأكاديمية لاختيار المسار المناسب لمستواك.
كم يستغرق قراءة هذا الدرس؟
+
وقت القراءة المتوسط هو 2 دقائق. يمكنك التوقف والعودة في أي وقت.
هل يمكنني تطبيق هذه المفاهيم على السوق السعودي والعربي؟
+
محتوى Finviro Academy يركز على الأسواق الأمريكية (NYSE وNASDAQ)، لكن المفاهيم والمبادئ تنطبق على معظم الأسواق المالية العالمية.
أين أجد دروساً متقدمة بعد هذا الدرس؟
+
توجه لصفحة الأكاديمية وفلتر حسب مستوى "متقدم" أو "احترافي" لرؤية الدروس التالية في مسارك.
