شراء كول + بوت بنفس سعر التنفيذ (ATM) ونفس الانتهاء. يربح من حركة حادة في أي اتجاه. خطره: IV Crush.
البنية
الشراء المزدوج عند تنفيذ واحد (Straddle) يشتري عقدي شراء وبيع معاً بالتنفيذ نفسه (عند النقود) والأجل نفسه. لا رأي في الوجهة إطلاقاً: الرهان كله أن حركة كبيرة قادمة في أي اتجاه.
متى يُستعمل
قبل مجهول ثنائي النتيجة تعجز عن ترجيح وجهته: حكم قضائي، قرار جهة تنظيمية، نتائج حاسمة. أو حين يبدو التقلب الضمني رخيصاً قياساً بعاصفة تراها قادمة ولا يراها السوق.
الربح والخسارة القصوى
الخسارة القصوى مجموع العلاوتين إن مات السعر مكانه. الربح مفتوح في الاتجاهين متى تجاوزت الحركة التعادلين: التنفيذ زائداً المجموع صعوداً وناقصه هبوطاً. سعر المزدوج نفسه هو الحركة المتوقعة (Expected Move) التي يسعرها السوق.
مثال افتراضي
سهم عند 100$ قبيل حكم مفصلي: المزدوج بتنفيذ 100$ كلفته 9$ فالتعادلان 91$ و109$. قفز السهم إلى 120$: ساق الشراء وحدها 20$ والصفقة ربحت 11$. بقي عند 101$: ذابت التسعة إلا واحداً.
خطأ شائع
شراؤه قبل الأحداث المعلومة المشهورة: هناك يكون التقلب الضمني منتفخاً والحركة مسعرة بسخاء، فيلزم أن يتجاوز الواقع المسعر أصلاً · ثم يأتي انهيار التقلب فيقتطع من أي ربح. المزدوج يُشترى حيث الغفلة لا حيث الزحام.
أين تراه في المنصة
الحاسبة تبنيه وتحسب تعادليه، وسعره عند النقود هو نفسه الحركة المتوقعة التي تعرضها أدوات المنصة حول الأحداث.
متى يربح الشراء المزدوج عند سعر تنفيذ واحد (Straddle)؟
حين يتحرك السهم حركة كبيرة في أي اتجاه، أكبر من مجموع العلاوتين اللتين دفعتهما. إن بقي السهم قريباً من سعر التنفيذ يخسر المركز بفعل الوقت. ولأن المتداولين يشترونه غالباً قبل الأخبار الكبيرة، تكون علاوته مرتفعة في تلك الأوقات.
كيف يبدو الربح والخسارة عند الانتهاء؟
- التعادل عند 92$: عنده لا ربح ولا خسارة.
- التعادل عند 108$: عنده لا ربح ولا خسارة.
- الربح يكبر كلما صعد السعر · عند 120$ يبلغ 12$ للسهم (1,200$ للعقد).
- أقصى خسارة 8$ للسهم الواحد (800$ للعقد).
مثال حسابي بأرقام افتراضية
تدفع 8$ وتحتاج حركة أكبر منها في أي اتجاه: فوق 108$ أو تحت 92$.
