الانتشار القطري

البنية

الانتشار القطريّ (Diagonal Spread) يهجّن الزمنيّ والرأسيّ: شراء عقدٍ بعيد الأجل بتنفيذٍ ما وبيع قريب الأجل بتنفيذٍ مختلف. الشكل الأشيع شراء بعيدٍ داخل النقود وبيع قريبٍ خارجها فوقه، فيتصرّف المركب كعقدٍ مغطّىً من غير امتلاك السهم.

البديل الرأسماليّ للمغطّى

بدل مئة سهمٍ تشترى، يُشترى عقدٌ بعيدٌ عميق الدلتا بثمنٍ جزءٍ من ثمنها، وتُباع عليه العقود القريبة شهراً بعد شهر. رأس مالٍ أصغر يقبض دخل العلاوات نفسه تقريباً · مقابل حساسيّةٍ للتقلّب الضمنيّ وأجلٍ ينتهي.

الربح والخسارة القصوى

الخسارة القصوى صافي المدفوع. الربح يتراكم من علاوات القريب المبيع المتعاقبة مضافاً إليها ما يكسبه البعيد من الاتّجاه، ولا سقف صريحَ له ما دام التجديد ممكناً، لكنّ كلّ دورةٍ تعيد رسم أرقامه.

مثال افتراضيّ

سهمٌ عند 100$: شراء شراءٍ لتسعة أشهرٍ بتنفيذ 85$ بـ19$، وبيع شراءٍ شهريٍّ بتنفيذ 105$ بـ1.20$. تسعة أشهرٍ من البيع المتكرّر قد تستردّ نصف الكلفة، والبعيد يتحرّك مع السهم طوال الطريق.

خطأ شائع

اختيار بعيدٍ ضعيف الدلتا توفيراً: يفقد المركب صفته التغطويّة ويتحوّل رهاناً مزدوجاً على الاتّجاه والتقلّب معاً. عمق الدلتا في الساق البعيدة هو ما يجعل القطريّ قطريّاً.

أين تراه في المنصّة

الحاسبة تحسب ساقيه كلّاً على حدة، ومنحنى تآكل الوقت يوضح لمَ يُشترى الزمن جملةً ويُباع مفرّقاً · وهي روح هذا الانتشار.

ما يجمعه من الاثنين

الانتشارُ القطريُّ يجمع اختلافَ التنفيذ (رهانٌ اتّجاهيٌّ) واختلافَ الأجل (حصادُ فرق التآكل) في هيكلٍ واحد · فيربح من اتّجاهٍ معتدلٍ ومن مرور الوقت معاً. وثمنُه تعقيدُ الإدارة: ساقان بأجلين تعنيان تعرّضاً لفيغا مختلفاً في كلٍّ، فتقلّبٌ متحرّكٌ يقلب الحساب.

أين تراه في المنصّة

حاسبةُ الهياكل تبنيه وترسم حدودَه، ومرشدُ الاستراتيجيّة يرشّحه لتوقّعٍ معتدلٍ ممتدّ.