الفارق الدائن، هابط

البنية

السبريد الهابط بالقبض (Bear Call Spread) يقبض علاوة على رأي هابط أو سقف صامد: بيع عقد شراء قريب من السعر وشراء آخر أعلى منه حماية. يبقى الصافي لك ما دام السهم تحت التنفيذ المبيع حتى الانتهاء.

متى يُستعمل

حين يكون الرأي «لن يتجاوز مستوى كذا»: مقاومة عنيدة، أو جدار عقود شراء ضخم فوق السعر، أو اتجاه هابط يُراد استثمار ارتداداته الفاشلة. رهان سقف لا رهان انهيار.

الربح والخسارة القصوى

الربح الأقصى الصافي المقبوض بانتهاء الساقين بلا قيمة. الخسارة القصوى الفرق بين التنفيذين ناقصاً المقبوض إن اخترق السهم التنفيذ الأعلى، والتعادل عند المبيع زائداً المقبوض.

مثال افتراضي

مؤشر عند 4,950 وجدار عقود الشراء عند 5,000: بيع شراء بتنفيذ 5,000 وشراء آخر بتنفيذ 5,050، بقبض صاف 12$. صمد السقف: القبض كله ربح. اخترق بقوة: الخسارة مقصوصة عند 38$ مهما حلق.

خطأ شائع

بيعه تحت سقف هش في سوق صاعدة عنيدة: الاتجاه الصاعد يدهس السقوف تباعاً، وسلسلة أرباح صغيرة تُمحى بخرق واحد. جودة السقف (بنيوياً لا شكلياً) هي نصف الصفقة.

أين يُوضع الحاجز

فوق مقاومة بنيوية يُرجّح صمودها · جدار عقود شراء كثيف مثلاً · لا عند أقرب علاوة مغرية. والمسافة تُقاس بالاحتمال (دلتا الساق المبيعة) لا بالشعور، والإغلاق عند جني معظم القبض أرشد من انتظار الحكم النهائي.

أين تراه في المنصة

الحاسبة تبنيه في تبويب الاستراتيجيات، ولوحة الغاما تُظهر أين تتكدس عقود الشراء المفتوحة (جدار عقود الشراء)، وهو خريطة للتحوط لا سقف يتوقف عنده السعر.

لوحة الغاما ترشد إلى الجدران، والحاسبة تحسب القبض وأقصى الخسارة قبل الالتزام.