عقد البيع الواقي

البنية

عقد البيع الواقي (Protective Put) هو تأمين المحفظة الصريح: تملك مئة سهم وتشتري عقد بيع عليها. مهما انهار السهم يبقى لك حق بيعه بسعر التنفيذ، فالخسارة مسقوفة سلفاً بثمن معلوم.

منطقه الاقتصادي

هو وثيقة تأمين حرفياً: علاوة تُدفع مقابل حماية من الكارثة، وينقضي بلا تعويض إن لم تقع. يكثر استعماله حول الأحداث المقلقة أو لحماية أرباح ورقية كبيرة من غير بيع المركز وما يستتبعه.

الربح والخسارة القصوى

الصعود يبقى مفتوحاً كاملاً مطروحاً منه علاوة التأمين، والخسارة القصوى محددة: المسافة من سعر السهم إلى التنفيذ زائداً العلاوة. التعادل: سعر السهم الحالي زائداً العلاوة.

مثال افتراضي

أسهم عند 200$ بربح ورقي كبير، وشراء عقد بيع بتنفيذ 190$ لثلاثة أشهر بعلاوة 6$: أسوأ الاحتمالات صار خسارة 16$ للسهم مهما جرى. انهيار إلى 150$؟ تبيع عند 190$ بحقك.

خطأ شائع

تأمين دائم بلا مناسبة: شراء الحماية كل شهر طوال العام يستنزف علاوات تراكمية تلتهم عوائد سنوات هادئة. التأمين أداة مناسبات ومراحل لا وضعاً افتراضياً.

متى يستحق كلفته

الحماية الدائمة تلتهم العائد، فتُشترى انتقائياً: عند اجتماع نذر مقيسة (تقييمات متطرفة · بنية غاما سالبة · حدث مصيري مجدول) أو حين يكون التقلب الضمني رخيصاً فيصير التأمين في متناول اليد. وشراؤها في قلب الانهيار يدفع تقلباً منتفخاً ثمناً لتأمين بيت يحترق.

أين تراه في المنصة

حاسبة الخيارات ترسم أثر الحماية على منحنى المحفظة، وصفحة اليونانيات تشرحه ضمن الاستراتيجيات المصورة.

حاسبة الهياكل تحسب كلفته وأرضيته، ومؤشرات البيئة تنبه حين تجتمع النذر.

كم تكلف الحماية بعقد بيع؟

تكلف العلاوة التي تدفعها، كما تدفع ثمن وثيقة تأمين. كلما كان سعر التنفيذ أقرب من السعر الحالي زادت الحماية وارتفعت التكلفة. وكلما بعد الأجل ارتفعت العلاوة لكن تكلفتها اليومية تقل. لذلك يختار كثيرون تنفيذاً أدنى قليلاً من السعر الحالي ليوازنوا بين الحماية وثمنها.