بيع كول على أسهم تملكها: دخل شهري منتظم. Assignment يعني بيع أسهمك بسعر التنفيذ.
البنية
عقد الشراء المغطى (Covered Call) يجمع مركزين: امتلاك مئة سهم وبيع عقد شراء عليها. تقبض العلاوة فوراً مقابل التزامك بتسليم الأسهم بسعر التنفيذ إن طلبت · والأسهم المملوكة هي الغطاء الذي يجعل الالتزام آمناً.
متى يُستعمل
حين يكون الرأي حياداً أو صعوداً هادئاً في سهم مملوك أصلاً: العلاوة دخل إضافي على المحفظة في السوق الجانبية، وثمنها التنازل عن أي صعود يفوق التنفيذ.
الربح والخسارة القصوى
أقصى الربح: العلاوة زائداً المسافة من سعر الشراء إلى التنفيذ. الخسارة كخسارة حامل السهم مطروحاً منها العلاوة المقبوضة، فالحماية جزئية لا كاملة.
مثال افتراضي
مئة سهم اشتريت عند 95$ وبيع عقد بتنفيذ 100$ بعلاوة 2$: بقي السهم عند 97$ حتى الانتهاء فربحت العلاوة كاملة وتبقى الأسهم. قفز إلى 110$: تُسلّم الأسهم عند 100$ وربحك 7$ للسهم، وما فوقها ذهب لحامل العقد.
خطأ شائع
بيع تنفيذ قريب جداً على سهم يُراد الاحتفاظ به: أول اندفاعة تنتزع الأسهم. اختيار التنفيذ هو المفاضلة الحقيقية بين حجم الدخل واحتمال التسليم.
أين تكمن كلفته الحقيقية
ليست داخل النقود بل في الصعود المتنازل عنه: من باع سقفاً عند مستوىً ثم قفز السهم فوقه بكثير قبض علاوة صغيرة وفوت حركة كبيرة. ولهذا يُختار السقف عند مستوىً يرضى صاحبه بالبيع عنده فعلاً، لا عند أقرب علاوة مغرية.
أين تراه في المنصة
حاسبة الخيارات تعرضه ضمن الاستراتيجيات الجاهزة برسم أرباحه، ومرشد اختيار الاستراتيجية يقترحه في بيئة السوق الجانبية الهادئة التقلب.
الحاسبة تُظهر سقف الربح ونقطة التعادل، ولوحة الغاما تقترح مستويات الجدران التي تُبنى عندها السقوف.
كيف يبدو الربح والخسارة عند الانتهاء؟
- التعادل عند 98$: عنده لا ربح ولا خسارة.
- أقصى ربح 7$ للسهم الواحد (700$ للعقد).
- الخسارة تكبر كلما هبط السعر · عند 85$ تبلغ 13$ للسهم (1,300$ للعقد).
مثال حسابي بأرقام افتراضية
العلاوة تخفف الهبوط قليلاً، وفوق 105$ يتوقف الربح: هذا ثمن الدخل.
