طوق الحماية

البنية

طوق الحماية (Collar) يطوق مركز الأسهم من الجهتين: تملك مئة سهم، تشتري عقد بيع تحتها حماية، وتبيع عقد شراء فوقها يمول تلك الحماية. علاوة المبيع تدفع ثمن المشترى كله أو جله.

متى يُستعمل

حين تُراد حماية مكاسب كبيرة بكلفة شبه صفرية، ويُقبل مقابلها التنازل عن الصعود فوق سقف محدد. مركز مطوق هو عملياً تجميد نطاق النتائج: لا كارثة تحت الأرضية ولا مكسب فوق السقف.

الربح والخسارة القصوى

كلاهما مسقوف: أقصى الخسارة حتى أرضية عقد البيع، وأقصى الربح حتى سقف عقد الشراء، مضبوطين بصافي العلاوتين. طوق بصفر كلفة يعني أن السوق سعر الجهتين بالتساوي تقريباً.

مثال افتراضي

أسهم عند 150$: شراء بيع بتنفيذ 140$ بعلاوة 3$ وبيع شراء بتنفيذ 165$ بعلاوة 3$. الصافي صفر، والنتيجة محصورة بين خسارة 10$ وربح 15$ للسهم أياً كان ما يفعله السوق.

خطأ شائع

نسيان أن السقف التزام حقيقي: قفزة اندماج أو أرباح خيالية فوق السقف تذهب لحامل عقد الشراء المبيع. الطوق يُبنى على مركز اكتفى صاحبه بنطاق معلوم.

لماذا يقارب الصفر كلفة

لأن علاوة السقف المبيع تمول حماية الأرضية المشتراة · فيصير التأمين شبه مجاني مقابل التنازل عن الصعود فوق حد. وهذا يجعله أداة من يريد حماية ولا يريد بيع أصل يملكه لأسباب ضريبية أو استثمارية طويلة.

أين تراه في المنصة

حاسبة الخيارات تركبه من طرفيه وترسم النطاق المحصور، ومرشد الاستراتيجيات يذكره في سياق حماية المكاسب.

حاسبة الهياكل تبنيه بساقيه وتُظهر نطاق النتائج المحسوم سلفاً.

لماذا يستعمل المستثمر الطوق؟

ليحمي أسهماً يملكها من الهبوط دون أن يدفع كثيراً. يشتري عقد بيع للحماية، ويبيع عقد شراء فوق السعر الحالي ليمول ثمنها. والمقابل أن ربحه من الصعود يتوقف عند سعر تنفيذ العقد المباع. فهو يتنازل عن جزء من الصعود مقابل حد للخسارة.