الفارق الدائن

ما هذا الهيكل

الفارق الدائن (Credit Spread) هيكل من رجلين تقبض فيه صافياً: تبيع عقداً أقرب من السعر وتشتري أبعد منه وقاية · فيصير أقصى ربحك ما قبضته، وأقصى خسارتك الفرق بين التنفيذين ناقصه. رهان على ألا يصل السعر لا على أن يذهب.

منطقه الاحتمالي

تربح في سيناريوهين ونصف: السوق ذهب عكس الحاجز، أو وقف مكانه، أو تحرك نحوه قليلاً دون بلوغه · والزمن يعمل لصالحك كل يوم (ثيتا موجبة). الثمن توزيع مقلوب: أرباح صغيرة متكررة وخسارة نادرة تعادل أضعافها · إدارة الحالة النادرة هي الحرفة.

قواعده المدرسية

يُباع عند مسافة احتمالية معلومة (دلتا الرجل المبيعة 0.20-0.30 عرفاً شائعاً) · في تقلب ضمني مرتفع (تبيع التأمين غالياً) · ويُدار قبل النهاية: إغلاق عند جني معظم القبض (50-75٪) أو عند تضاعف الخسارة · لا انتظار الحكم النهائي في كل صفقة.

مثال افتراضي

مؤشر عند 5900 وجدار عقود بيع بنيوي عند 5800: بيع انتشار بيع 5790/5760 بقبض 8$ · الرهان أن يصمد الحاجز البنيوي ثلاثة أسابيع. مرت هادئة فأُغلق عند 2$ بربح 6$: ثلاثة أرباع القبض بلا انتظار مقصلة الأسبوع الأخير.

خطأ شائع

بيع القبض الرقيق بحواجز قريبة «لرفع العائد»: قبض دولار بمخاطرة تسعة يتطلب صواباً 90٪ من المرات لمجرد التعادل · الحساب الاحتمالي يُجرى قبل البيع لا بعد أول كارثة.

حسابه الاحتمالي قبل البيع

قبض دولار بمخاطرة تسعة يتطلب صواباً 90٪ لمجرد التعادل · فالنسبة تُحسب قبل الدخول لا بعد أول كارثة. والقاعدة العملية: عرض يمنح قبضاً لا يقل عن ثلث الفارق، وإدارة تُغلق عند جني معظمه.

أين تراه في المنصة

حاسبة الهياكل تحسب قبضه وحدوده واحتمالاته، ولوحة الغاما ترشد لمواضع الحواجز البنيوية التي يُبنى خلفها.

الحاسبة تحسب القبض وأقصى الخسارة والاحتمال، ولوحة الغاما ترشد إلى الحواجز البنيوية.