قيمة الوقت

ما هذه القيمة

قيمة الوقت (Time Value · Extrinsic) هي كلُّ ما يزيد في سعر العقد على جوهره: ثمنُ الاحتمال · احتمالِ أن يتحرّك السهمُ لصالح العقد قبل الانتهاء. عقدٌ خارج النقود سعرُه كلُّه وقتٌ خالص، إذ لا جوهرَ له بعد.

ممّ تتغذّى

من ثلاثة روافد: الأجلُ المتبقّي (وقتٌ أطول = احتمالٌ أكبر) · التقلّبُ الضمنيّ (حركةٌ متوقّعةٌ أعنف = احتمالٌ أثمن) · وقربُ التنفيذ من السعر (ذروتُها عند النقود حيث الاحتمالان متعادلان). وثيتا هي نزيفُها اليوميُّ المبرمَج.

هي البضاعة الحقيقيّة

كلُّ صراع سوق الخيارات عليها: المشتري يدفعها راجياً أن تتحوّل جوهراً قبل أن تتبخّر، والبائع يقبضها راهناً على تبخّرها. فهمُ أين تتركّز (النقود · الآجال الوسطى) ومتى تنهار (بعد الأحداث) هو نصفُ حرفة العقود.

مثال افتراضيّ

سهمٌ عند 100$: عقدُ شراءٍ بتنفيذ 100$ لشهرٍ سعرُه 3.20$ · كلُّه وقت. مرّ أسبوعان بلا حركة: السعرُ نحو 2.10$ · ذاب ثلثُ الاحتمال بمرور نصف المهلة، والتسارعُ قادمٌ في الأسبوعين الأخيرين.

خطأ شائع

مقارنةُ عقدين بسعرَيهما الخامّين: الأرخصُ قد يكون أغلى وقتاً بالنسبة لمهلته وموضعه · تُقارن القيمُ الزمنيّةُ منسوبةً للأجل والمسافة، لا الأسعارُ الصمّاء.

أين تراها في المنصّة

الحاسبةُ تعزلها رقماً مستقلّاً، ومنحنى تآكل الوقت يرسم ذوبانَها يوماً بيوم حتّى الصفر.

ممّ تتغذّى ومتى تنهار

من الأجل والتقلّب الضمنيّ والقرب من النقود. وأسرعُ ما تنهار بعد الأحداث المجدولة: تنتفخ قبل الإعلان ثمّ تتبخّر فورَ زواله ولو تحرّك السهمُ في اتّجاهك · وهو ما يسمّيه المتداولون انهيارَ التقلّب.

أين تراها في المنصّة

الحاسبةُ تعزلها رقماً مستقلّاً، ومنحنى تآكل الوقت يرسم ذوبانَها يوماً بيوم.