القيمة الجوهرية

ما هذه القيمة

القيمة الجوهريّة (Intrinsic Value) هي الجزء الصلب من سعر العقد: ما تحصّله لو مورس الحقُّ الآن. لعقد الشراء: سعرُ السهم ناقص التنفيذ إن كان موجباً، ولعقد البيع عكسُه · وما دون الصفر فقيمتُه الجوهريّة صفرٌ لا سالب.

لماذا هي أرضيّة السعر

لا يمكن للعقد أن يُتداول تحت جوهره إلّا لحظاتٍ تلتهمها المراجحة فوراً: من يشتريه دونها يمارس ويقبض الفرق بلا مخاطرة. فالسعر = جوهرٌ (أرضيّةٌ صلبة) + قيمةٌ زمنيّةٌ (طابقٌ يتنفّس مع الوقت والتقلّب).

قراءتها العمليّة

نسبةُ الجوهر من السعر مقياسُ شخصيّة العقد: جوهرٌ غالبٌ يعني سلوكَ سهمٍ (دلتا عالية · ثيتا لطيفة نسبيّاً)، وجوهرٌ صفريٌّ يعني رهانَ وقتٍ وتقلّبٍ خالصاً. وعند الانتهاء لا يبقى إلّا الجوهر · كلُّ ما عداه يتبخّر.

مثال افتراضيّ

سهمٌ عند 112$ وعقدُ شراءٍ بتنفيذ 100$ سعرُه 13.10$: الجوهرُ 12$ والزمنيّةُ 1.10$. هبط السهمُ إلى 99$: الجوهرُ صفرٌ والسعرُ كلُّه (نحو 1.60$) صار زمنيّاً خالصاً · العقدُ بدّل شخصيّته.

خطأ شائع

ظنُّ أنّ العقد داخل النقود «لا يخسر»: الجزءُ الزمنيُّ يتآكل مهما سمن الجوهر، وهبوطُ السهم يذيب الجوهرَ نفسَه. الأرضيّةُ تتحرّك مع السهم · ليست أرضيّةَ سعرِ شرائك أنت.

أين تراها في المنصّة

حاسبةُ الخيارات تفصل السعرَ جوهراً وزمناً لكلّ عقدٍ تحسبه · فترى ما الذي تدفعه صلباً وما الذي يذوب.

نسبتُه من السعر تكشف شخصيّة العقد

جوهرٌ غالبٌ يعني سلوكَ سهمٍ (دلتا عالية · ثيتا لطيفةٌ نسبيّاً)، وجوهرٌ صفريٌّ يعني رهانَ وقتٍ وتقلّبٍ خالصاً. وعند الانتهاء لا يبقى إلّا الجوهر · كلُّ ما عداه يتبخّر. فقياسُ النسبة قبل الشراء يقول ما الذي تدفعه صلباً وما الذي يذوب.

أين تراها في المنصّة

الحاسبةُ تفصل السعرَ جوهراً وزمناً لكلّ عقدٍ تحسبه.