عقد يكلف 21 سنتاً في الصباح قد يساوي دولاراً بعد ساعات، وقد يساوي صفراً عند الإغلاق. هذه عقود تنتهي اليوم (0DTE). جذبت كثيراً من المتداولين بسرعتها، لكن السرعة نفسها تعمل في الاتجاهين.
ما هي عقود تنتهي اليوم؟
هي عقود خيارات يقع تاريخ انتهائها في اليوم نفسه الذي تُتداول فيه. على SPX وSPY تتوفر تواريخ انتهاء في كل يوم تداول، لذلك يجد المتداول دائماً عقداً ينتهي اليوم.
وبحسب بيانات بورصة Cboe صارت هذه العقود حصة كبيرة من تداول خيارات SPX اليومي.
لماذا تتحرك بهذه السرعة؟
قرب الانتهاء ترتفع غاما (Gamma) بقوة حول سعر التنفيذ. غاما تقيس سرعة تغير دلتا، أي كم يتسارع العقد مع كل دولار في السهم.
مثال: سهم سعره 100$، وعقد شراء بسعر تنفيذ 100$، وتقلب ضمني 20٪:
| سعر السهم | عقد ينتهي بعد 6 ساعات | عقد ينتهي بعد 30 يوماً |
|---|---|---|
| 100$ | 0.21$ | 2.45$ |
| 101$ | 1.01$ | 3.02$ |
| 102$ | 2.00$ | 3.65$ |
صعود دولار واحد ضاعف عقد اليوم نحو خمس مرات. والعقد الشهري ارتفع 23٪ فقط.
- قبل 30 يوماً من الانتهاء: غاما العقد عند سعر التنفيذ 0.07 · أي أن دلتاه تتغير بنحو 0.07 لكل دولار.
- قبل 1 أيام من الانتهاء: 0.38 · أعلى بنحو 5.50 ضعفاً، فيتأرجح العقد بقوة حول سعر التنفيذ.
مثال حسابي بأرقام افتراضية
الوجه الآخر: الوقت يذوب في ساعات
إن بقي السهم عند 100$ حتى الإغلاق، ينتهي عقد 0.21$ بلا قيمة. في العقد الشهري يأكل الوقت سنتات كل يوم. وفي عقد اليوم يأكل العلاوة كلها في ساعات.
والعكس صحيح لمن يبيع هذه العقود. يقبض علاوة صغيرة، لكن حركة دولارين ضده قد تكلفه أضعافها في دقائق.
ما الذي يحدده المتداول قبل الدخول؟
- الخسارة القصوى: لمن يشتري هي العلاوة كاملة، فتُحسب كأنها خسرت منذ البداية.
- نقطة الخروج: مكتوبة قبل الدخول. السرعة لا تترك وقتاً للتفكير أثناء الصفقة.
- نظام الغاما على المؤشر: في الغاما الموجبة يميل السوق إلى الهدوء، وفي السالبة تتسارع الحركة.
- التجربة أولاً: جرب الفكرة في حساب ورقي قبل المال الحقيقي.
اقرأ أكثر وجرب
- خريطة الغاما: نظام اليوم لكل رمز، مفتوحة بلا اشتراك.
- فيغا وغاما: لماذا يربح عقدك أو يخسر فجأة؟
- حاسبة حجم الصفقة والتداول الورقي (Paper Trading) للتدرب بلا مال.
أرقام المثال افتراضية من نموذج بلاك-شولز بفائدة 4٪. شرح تعليمي وليس توصية شراء أو بيع.
