الفصل الأول — استراتيجية الكول المغطى (Covered Call)
الكول المغطى هو الاستراتيجية الأكثر انتشاراً لتوليد الدخل من الأوبشن. تمتلك 100 سهم من شركة ما، ثم تبيع كول عليها لتحصيل العلاوة نقداً في حسابك فوراً.
مثال — كول مغطى على MSFT
| تمتلك | 100 سهم MSFT بسعر 415$ |
| تبيع | كول 425$، انتهاء 30 يوماً |
| علاوة مُحصَّلة | 3.20$ = 320$ نقداً فورياً |
| نقطة التعادل الهبوطية | 415 − 3.20 = 411.80$ |
| الحد الأقصى للربح | (425−415+3.20)×100 = 1,320$ |
النتائج الثلاثة المحتملة
- MSFT يبقى تحت 425$: الكول ينتهي بلا قيمة. تحتفظ بالأسهم + 320$. أفضل سيناريو.
- MSFT يتجاوز 425$: تُسلَّم الأسهم بسعر 425$. سعرك الفعلي: 428.20$ (بعد العلاوة).
- MSFT ينهار: العلاوة تُخفف الخسارة جزئياً فقط — ليست حماية كاملة.
متى لا تستخدم هذه الاستراتيجية
لا تبع كول مغطى إذا كنت متفائلاً جداً بالسهم وتتوقع ارتفاعاً كبيراً — ستفوّت المكاسب فوق سعر التنفيذ. أيضاً تجنّب البيع مباشرة قبل إعلانات الأرباح.