منصّات التنفيذ غير المُعلنة

ما هذه المنصّات

منصّات التنفيذ غير المُعلنة (Dark Pools) ساحاتُ تداولٍ خاصّةٌ تُنفَّذ فيها الصفقاتُ بلا دفتر أوامرَ ظاهر: لا يرى أحدٌ العرضَ والطلبَ قبل التنفيذ، وتُنشر الصفقةُ بعد وقوعها. قانونيّةٌ ومنظَّمةٌ فيدراليّاً، وتستضيف نحو ثلث تداول الأسهم الأمريكيّ.

لماذا وُجدت

لحماية الأوامر الضخمة من نفسها: صندوقٌ يريد بيعَ خمسة ملايين سهمٍ في السوق المكشوفة يحرّك السعرَ ضدّه بمجرّد ظهور نيّته · فالإخفاءُ يقلّل أثرَ الصفقة على السعر ويوفّر على المتقاعدين الذين يديرهم ملايينَ حقيقيّة. الوظيفةُ مشروعةٌ وإن أوحى الاسمُ بغيرها.

ما الذي يُقرأ منها

نسبةُ التداول المظلم لرمزٍ ما ومواقعُ كتله الكبيرة: نشاطٌ مظلمٌ كثيفٌ عند مستوى سعريٍّ بعينه يرسم خريطةَ اهتمامٍ مؤسّسيٍّ صامت · مستوياتُ التجميع والتصريف التي لا تظهر في دفتر الأوامر. والبياناتُ تصل متأخّرةً ومجمّعةً، فهي خريطةُ مواقعَ لا إشارةَ توقيت.

مثال افتراضيّ

سهمٌ يتذبذب حول 85$ وأحجامُه المظلمةُ تتضخّم عند هذا المستوى أسبوعين متتاليين: أحدُهم الكبيرُ يبني مركزاً بصبرٍ حيث لا يُرى. المستوى يتحوّل مرجعاً · كسرُه بحجمٍ يقول إنّ المُجمِّع تخلّى أو اكتفى.

خطأ شائع

قراءةُ كلّ حجمٍ مظلمٍ تراكماً صاعداً: البياناتُ المنشورةُ لا تحمل اتّجاهاً صريحاً (شراءٌ أم بيع؟) · الاتّجاهُ يُستنتج من موضع التنفيذ بين العرض والطلب، استنتاجاً احتماليّاً لا يقيناً.

أين تراها في المنصّة

بطاقةُ الرمز تعرض نصيبَ التداول غير المُعلن من حجمه الأسبوعيّ بإسناد بيانات هيئة تنظيم الوسطاء، مع مستويات الكتل الكبرى.

ما لا تقوله البيانات المنشورة

لا تحمل اتّجاهاً صريحاً: هل كانت الكتلةُ شراءً أم بيعاً؟ يُستنتَج من موضع التنفيذ بين العرض والطلب استنتاجاً احتماليّاً لا يقيناً. ولهذا تُقرأ خريطةَ مواقعِ اهتمامٍ لا إشارةَ توقيت، وتُدعم بحجمٍ نسبيٍّ وسلوكِ سعرٍ عند المستوى نفسِه.

أين تراها في المنصّة

بطاقةُ الرمز تعرض نصيبَ التداول غير المُعلن من حجمه الأسبوعيّ بإسناد هيئة تنظيم الوسطاء.