| المؤسسات لا تُصرّح: لكنها تترك أثراً | 30 يونيو 2026 |
◈ BRIEF · موجز
فخ الموازنة الكبرى: كيف تنجو من تقلبات إغلاق الربع المالي؟
المؤشرات تتحرك في نطاق عرضي ومستقر هذا الصباح، وهذا أمر طبيعي بعد الصعود القوي بالأمس نتيجة تدفق السيولة نحو أسهم التكنولوجيا السبعة (MAG7) كما كان متوقعا، ومن فضلك ضع في اعتبارك النقاط التالية بدقة.
اليوم نواجه إغلاق عقود خيارات الأسهم الربع سنوية (OPEX) ونهاية الربع الثاني (EOQ)، وهذا التوقيت غالبا، وليس دائما، يتسبب في حركات سعرية حادة ومتقلبة في الاتجاهين تتبعها ارتدادات سريعة ومعاكسة تماما. من جهتي، أفضل عدم التداول بنشاط في اليوم الأخير من الربع الثاني (2Q)، والصفقة الوحيدة التي قد أدخلها هي شراء عقود خيار صعودية (SPY Call) قرب الإغلاق، وسأرسل تنبيها إذا قررت تنفيذ ذلك.
ننتظر أيضا بيانات اقتصادية مؤثرة قادرة على تحريك السوق اليوم، وتحديدا مؤشر ثقة المستهلك (Consumer Confidence) وتقرير فرص العمل الافتتاحية (JOLTS) في تمام الساعة 14:00 بتوقيت UTC، والتوقعات تشير إلى 94.6 ثقة المستهلك و7.3 مليون (7.3M) لفرص العمل.
اليوم نواجه إغلاق عقود خيارات الأسهم الربع سنوية (OPEX) ونهاية الربع الثاني (EOQ)، وهذا التوقيت غالبا، وليس دائما، يتسبب في حركات سعرية حادة ومتقلبة في الاتجاهين تتبعها ارتدادات سريعة ومعاكسة تماما. من جهتي، أفضل عدم التداول بنشاط في اليوم الأخير من الربع الثاني (2Q)، والصفقة الوحيدة التي قد أدخلها هي شراء عقود خيار صعودية (SPY Call) قرب الإغلاق، وسأرسل تنبيها إذا قررت تنفيذ ذلك.
ننتظر أيضا بيانات اقتصادية مؤثرة قادرة على تحريك السوق اليوم، وتحديدا مؤشر ثقة المستهلك (Consumer Confidence) وتقرير فرص العمل الافتتاحية (JOLTS) في تمام الساعة 14:00 بتوقيت UTC، والتوقعات تشير إلى 94.6 ثقة المستهلك و7.3 مليون (7.3M) لفرص العمل.
في الأسواق الأخرى، شهد النفط ارتفاع متزايدا ليرتفع بنسبة 2٪ ويقترب من مستوى 75$، في حين يتراجع مؤشر الخوف (VIX) ويهبط البيتكوين (BTC) بنسبة 2٪، ويمر البيتكوين (BTC) باتجاه هابط قوي نتيجة خروج السيولة من قطاع العملات الرقمية بالكامل.
أغلق صندوق SPY أمس فوق مجموعة المتوسطات المتحركة (DMA)، وهو أمر إيجابي من الناحية الفنية. ورغم ذلك، كانت مستويات غاما (Gamma) سلبية عند الإغلاق مع تسجيل تدفقات بيعية بلغت -2.6B$ كأوامر إغلاق سوقي (MOC) لمؤشر SPX. بناء على هذا، أتوقع تحركات سعرية حادة ومتقلبة في نطاق عرضي اليوم، بالتزامن مع اللحظات الأخيرة لعمليات إعادة توازن المحافظ وانتهاء صلاحية عقود خيارات ربع سنوية التي تقدر بمئات المليارات.
وكما كتبت بالأمس، فإن مناطق المقاومة واضحة تماما على الرسم البياني اليومي SPY. إذا تمكن السعر من الإغلاق فوق مستوى 743$، فإن اندفاعه نحو مستويات تفوق 748$ يصبح أمرا مرجحا للغاية. في المقابل، إذا أغلقنا تحت مستوى 736$، فإن ذلك سيعيد السيناريو الهبوطي إلى الواجهة مجددا.
أجد نفسي مضطرا لتكرار هذا التحذير، فعندما تصل عمليات إعادة توازن المحافظ إلى مراحلها النهائية، يمكن لمؤشر SPX أن يتأرجح بمقدار 20 إلى 30 نقطة (Handles) في أي من الاتجاهين وبسرعة خاطفة، لذلك أنصحك بشدة بتجنب صفقات السوينغ (Swing Trades) اليوم. وإذا كنت مصرا على المضاربة السريعة (Scalping)، فعليك ألا تبعد عينيك عن شاشة التداول نهائيا.
لا أزال أتوقع حدوث صعود في يومي 1 و2 يوليو، فهذان اليومان يمثلان موسميا أحد أقوى أيام التداول في السوق، وهما أول يومي تداول من شهر يوليو. هذا لا يعني قطعا أن الصعود حتمي، لكن احتمالية حدوثه تظل مرتفعة جدا استنادا إلى بيانات تاريخية لحركة سوق الأسهم تمتد لمائة عام.
وكما كتبت بالأمس، فإن مناطق المقاومة واضحة تماما على الرسم البياني اليومي SPY. إذا تمكن السعر من الإغلاق فوق مستوى 743$، فإن اندفاعه نحو مستويات تفوق 748$ يصبح أمرا مرجحا للغاية. في المقابل، إذا أغلقنا تحت مستوى 736$، فإن ذلك سيعيد السيناريو الهبوطي إلى الواجهة مجددا.
أجد نفسي مضطرا لتكرار هذا التحذير، فعندما تصل عمليات إعادة توازن المحافظ إلى مراحلها النهائية، يمكن لمؤشر SPX أن يتأرجح بمقدار 20 إلى 30 نقطة (Handles) في أي من الاتجاهين وبسرعة خاطفة، لذلك أنصحك بشدة بتجنب صفقات السوينغ (Swing Trades) اليوم. وإذا كنت مصرا على المضاربة السريعة (Scalping)، فعليك ألا تبعد عينيك عن شاشة التداول نهائيا.
لا أزال أتوقع حدوث صعود في يومي 1 و2 يوليو، فهذان اليومان يمثلان موسميا أحد أقوى أيام التداول في السوق، وهما أول يومي تداول من شهر يوليو. هذا لا يعني قطعا أن الصعود حتمي، لكن احتمالية حدوثه تظل مرتفعة جدا استنادا إلى بيانات تاريخية لحركة سوق الأسهم تمتد لمائة عام.
سجل زوج (USDJPY) الآن أعلى مستوى تاريخي له (ATH) عند 162.4.
في الوقت نفسه، يسعى الدولار أيضاً لكسر أعلى مستوى له منذ بداية العام الحالي (YTD)، مما يشكل رياحاً معاكسة وضغوطاً قوية على أسواق الأسهم (Equities). قد لا نرى هذا الأثر السلبي بوضوح خلال الأسبوع الحالي نظراً لأن الاحتفال بالذكرى 250 لتأسيس الولايات المتحدة لا يفصلنا عنه سوى أيام قليلة، ولكنني أريد أن أكون واضحاً ومباشراً تماماً، هذا الضعف المستمر في الين الياباني YEN سيتحول على الأرجح إلى عدوى مالية (Contagion) تنتشر في الأسواق العالمية لاحقاً خلال شهر يوليو القادم.
