| FINVIRO.COM — خريطة الطريق السوق الامريكي | 18/05/2026 |
بوصلة السوق اليوم
زلزال السندات اليابانية وهبوط نيويورك: ماذا يحدث في كواليس الأسواق؟
أغلقت الأسواق يوم الجمعة الماضي على اللون الأحمر، حيث شهدنا موجة بيع تجاوزت 1٪ فور انتهاء قمة الاقتصاد المشتركة بين الولايات المتحدة والصين. لكن الخبر الأهم والأكثر تأثيراً كان الارتفاع القياسي في عوائد السندات الحكومية اليابانية.
لماذا يجب أن تنتبه إلى هذا التحول؟
اليابان تعتبر واحدة من أكبر الدول المستثمرة في الديون الأمريكية. عندما ترتفع العوائد داخل اليابان، يفضل المستثمر الياباني سحب أمواله وإعادتها إلى موطنها، مما يدفعهم لبيع السندات الأمريكية. هذا البيع يرفع عوائد السندات الأمريكية تلقائياً، والنتيجة المباشرة هي انكماش السيولة (Liquidity tightening) في الأسواق العالمية.
هذا التحرك يمثل البداية الفعلية لتفكيك ما يعرف بصفقات تمويل الفائدة بالين (Yen carry trade). هذه الآلية كانت تعتمد ببساطة على اقتراض أموال رخيصة بفائدة شبه معدومة من اليابان لشراء أسهم وسندات أمريكية مرتفعة العائد، والآن، بدأت هذه اللعبة العكسية بالتراجع.
لماذا يجب أن تنتبه إلى هذا التحول؟
اليابان تعتبر واحدة من أكبر الدول المستثمرة في الديون الأمريكية. عندما ترتفع العوائد داخل اليابان، يفضل المستثمر الياباني سحب أمواله وإعادتها إلى موطنها، مما يدفعهم لبيع السندات الأمريكية. هذا البيع يرفع عوائد السندات الأمريكية تلقائياً، والنتيجة المباشرة هي انكماش السيولة (Liquidity tightening) في الأسواق العالمية.
هذا التحرك يمثل البداية الفعلية لتفكيك ما يعرف بصفقات تمويل الفائدة بالين (Yen carry trade). هذه الآلية كانت تعتمد ببساطة على اقتراض أموال رخيصة بفائدة شبه معدومة من اليابان لشراء أسهم وسندات أمريكية مرتفعة العائد، والآن، بدأت هذه اللعبة العكسية بالتراجع.
مفكرة الجمعة الاقتصادية: أرقام قوية رغم الهبوط
رغم اللون الأحمر في المؤشرات، جاءت البيانات الاقتصادية الكلية إيجابية وداعمة للنمو (Bullish).
رغم اللون الأحمر في المؤشرات، جاءت البيانات الاقتصادية الكلية إيجابية وداعمة للنمو (Bullish).
ملاحظة سريعة: لا توجد أي بيانات اقتصادية مجدولة للاصدار اليوم الاثنين، 18 ماي.
البيانات الاقتصادية
| البيان | الفعلي | التوقع | التقييم |
|---|---|---|---|
| مسح إمباير ستيت للصناعات التحويلية (Empire State Manufacturing Survey) | 19.6 | 7.0 | ✅ إيجابي |
| سجل القراءة الفعلية 19.6 مقارنة بالتوقعات التي كانت تشير إلى 7.0 فقط. | |||
| الإنتاج الصناعي (Industrial Production) | 0.7٪ | 0.2٪ | ✅ إيجابي |
| نما بمعدل 0.7٪ متجاوزاً التوقعات التي توقفت عند 0.2٪. | |||
| معدل استغلال الطاقة الإنتاجية (Capacity Utilization) | 76.1٪ | 75.8٪ | ✅ إيجابي |
| وصل إلى 76.1٪ متفوقاً على التوقعات المقدرة بنحو 75.8٪. | |||
| VIX 18.25 5.74٪ | Bonds 10-20-30 2.3٪ |
| WTI (النفط) 106.58 0.69٪ | DXY (الدولار) 99.080 2٪ |
تحليل المؤشرات الكلية
VIX
سجل مؤشر التقلبات (VIX) ارتفاعاً بنسبة 5.74٪ ليستقر عند مستوى 18.25 نقطة بنهاية تداولات يوم الجمعة، وبهذا الصعود ينجح المؤشر في العودة مجدداً والاستقرار أعلى خط المتوسط المتحرك اليومي لمائتي يوم (200 DMA) المتمركز عند مستوى 18 نقطة،
Bond — سنوي
ارتفعت عوائد السندات لأجل 10 و20 و30 عاماً بنسبة 2.3٪ إجمالاً يوم الجمعة, وهي حركة ضخمة بالنسبة لأسواق السندات, جاء هذا بالتزامن مع ارتفاع الدولار الأمريكي بنسبة 0.44٪ (كما حدث يوم الخميس), حقق مؤشر الدولار (DXY) حركة كبيرة جداً تقارب 2٪ خلال الأسبوع, استمرار الارتفاع سيفرض مزيداً من الضغط على الأسهم, بالإضافة إلى ذلك, فإن صعود عوائد السندات لأجل 10 سنوات فوق مستوى 5٪ سيدفع بأسعار الرهن العقاري لأجل 30 عاماً إلى نطاق 7٪ فما فوق.
📌 عوائد السندات لأجل 10 سنوات (US10Y) تقف عند 4.589٪,
📌 عوائد السندات لأجل 20 عاماً (US20Y) تبلغ 5.134٪,
📌 عوائد السندات لأجل 30 عاماً (US30Y) تسجل 5.123٪
📌 عوائد السندات لأجل 10 سنوات (US10Y) تقف عند 4.589٪,
📌 عوائد السندات لأجل 20 عاماً (US20Y) تبلغ 5.134٪,
📌 عوائد السندات لأجل 30 عاماً (US30Y) تسجل 5.123٪
DXY (الدولار)
إنه يستمر في الارتفاع، حيث صعد بنسبة 0.44٪ ليصل إلى 99.300 نقطة, وكما كتبت يوم الخميس, إن الاختراق فوق مستوى 99.500 نقطة سيكون بمثابة رياح معاكسة رئيسية لأسهم النمو ومحفزاً لتصحيح سوق الأسهم, عندما يرتفع عوائد السندات ومؤشر الدولار بالتزامن في الوقت الذي يحقق فيه مؤشر إس أند بي قمم تاريخية جديدة، فإن ذلك يمثل علامة تحذير واضحة,
WTI (النفط)
استمرار استقرار خام برنت فوق مستويات 105 دولارات واقترابه من اختراق القمم السابقة يمثل تهديداً مباشراً بإنتاج موجة تضخمية جديدة، مما قد يجبر الفيدرالي والبنوك المركزية على الاستمرار في سياسات التشديد النقدي وضغط أسواق الأسهم،
إغلاق السوق: Market On Close
| SPY (S&P 500) ▼ -1.4B | QQQ (Nasdaq) ▼ -1.7B | DJIA (داو جونز) ▼ -62M | MAG7 ▼ -636M |
SPY (S&P 500)
سجلت تدفقات السيولة في مزاد الإغلاق (MOC) لجلسة يوم الجمعة اختلالاً بيعياً ضخماً (Sell Imbalance) لـ مؤشر S&P 500 (SPX) بقيمة -1.4B دولار
QQQ (Nasdaq)
في حين شهد مؤشر ناسداك 100 خروج سيولة بقيمة 1.7 مليار دولار
DJIA (داو جونز)
كان مؤشر داو جونز 30 الأقل تضرراً بخروج سيولة طفيف بلغت قيمته 62 مليون دولار،
MAG7
نال قطاع الأسهم السبعة الكبار (MAG7) نصيباً كبيراً من هذا التصريف بقيمة سالبة بلغت -636M$
تحليل حركة السعر والمتوسط المتحرك لأسهم MAG7 والمؤشرات
SPY إيجابي (Bullish)
| PRICE$739.17 | SUPPORT$737.3 | RESISTANCE$741.43 |
أغلق صندوق (SPY) تداولات يوم الجمعة على تراجع بواقع 9$ ليستقر عند مستوى 739.17$، وذلك بعد أن سجل أدنى مستوى له خلال الجلسة عند 738$. رافق هذا الهبوط زخم بيعي ملحوظ، حيث تجاوز حجم التداول المعدلات اليومية المعتادة ليتخطى حاجز 60 مليون سهم. المعركة الفنية الحالية تتركز بين مستويات الدعم والمقاومة اللحظية. المتوسط المتحرك الأسي لـ 8 أيام (8 EMA) يقف حاليا عند 737.3$.
نجح المؤشر في البقاء فوق هذا المستوى حتى الإغلاق، لكنه استقر أدنى المتوسط المتحرك البسيط لـ 5 أيام (5 DMA). لا يمكن الحديث فنيا عن تغيير في الاتجاه الصاعد الحالي إلا في حال حدوث إغلاق رسمي أسفل مستوى (8 EMA).
المتوسط المتحرك الأسي لـ 21 يوما (21 EMA) يتمركز حاليا حول مستويات 722$، وفي حال كسر الدعم الأول والإغلاق دونه، سيكون اختبار هذا المستوى هو الخطوة التلقائية التالية.
نجح المؤشر في البقاء فوق هذا المستوى حتى الإغلاق، لكنه استقر أدنى المتوسط المتحرك البسيط لـ 5 أيام (5 DMA). لا يمكن الحديث فنيا عن تغيير في الاتجاه الصاعد الحالي إلا في حال حدوث إغلاق رسمي أسفل مستوى (8 EMA).
المتوسط المتحرك الأسي لـ 21 يوما (21 EMA) يتمركز حاليا حول مستويات 722$، وفي حال كسر الدعم الأول والإغلاق دونه، سيكون اختبار هذا المستوى هو الخطوة التلقائية التالية.
QQQ إيجابي (Bullish)
| PRICE$711.96 | SUPPORT$705 دعم اللحظي | RESISTANCE$712.79 |
شهد مؤشر QQQ ضغوطا بيعية متزايدة نحو نهاية الجلسة ليغلق على انخفاض قدره 10.86 دولار ويستقر عند مستوى 708.93 دولار. بهذا الإغلاق كسر المؤشر المتوسط المتحرك البسيط لخمسة أيام (5 SMA) البالغ 712.79 دولار واستقر دونه. في المقابل أظهرت القوة الشرائية تماسكا ملحوظا عند اختبار المتوسط المتحرك الأسي 8 أيام (8 EMA) المتمركز عند 705.18 دولار، حيث سجل المؤشر أدنى نقطة له خلال الجلسة عند 705.55 دولار قبل أن يرتد. بناء على هذه المعطيات ينتقل مستوى الدعم اللحظي من 711 دولار ليصبح متمركزا في منطقة 705 دولار، مما يضع السعر حاليا في نطاق ضيق وحاسم بين هذا الدعم ومقاومة المتوسط لخمسة أيام.
IWM سلبي (Bearish)
| PRICE$277.62 | SUPPORT$277 بين 277.5 | RESISTANCE$279.36 اللحظية |
حركة السعر لمؤشر IWM ومجموعة المتوسطات المتحركة أنهى مؤشر IWM تداولات الجمعة بانخفاض قدره 6.83 دولار ليستقر عند 277.62 دولار. الهيكل السعري الحالي يؤكد حالة الضعف اللحظي من خلال استمرار تشكيل قمم هابطة (Lower Highs)، وهو انعكاس مباشر للضغط المستمر من ارتفاع عوائد السندات وقوة مؤشر الدولار (DXY). بكسر المؤشر للمتوسطات المتحركة اليومية (DMA) ل5 و10 و20 يوما، يتأكد تسارع الزخم السلبي. السعر يختبر الآن منطقة دعم هيكلية تمثل مفترق طرق للمتداولين.
خارطة الطريق للفترة القادمة تتطلب مراقبة هذا الدعم بدقة، حيث إن الارتداد الناجح يستوجب اختراق متوسط 20 يوما صعودا بحجم تداول عالي لتأكيد استعادة المشترين للسيطرة. في المقابل، الفشل في التماسك والإغلاق الواضح دون هذا الدعم سيفتح الباب لانزلاق سعري سريع نحو منطقة الدعم الديناميكي الأقوى عند المتوسط المتحرك 50 يوما.
خارطة الطريق للفترة القادمة تتطلب مراقبة هذا الدعم بدقة، حيث إن الارتداد الناجح يستوجب اختراق متوسط 20 يوما صعودا بحجم تداول عالي لتأكيد استعادة المشترين للسيطرة. في المقابل، الفشل في التماسك والإغلاق الواضح دون هذا الدعم سيفتح الباب لانزلاق سعري سريع نحو منطقة الدعم الديناميكي الأقوى عند المتوسط المتحرك 50 يوما.
DJIA سلبي (Bearish)
| PRICE$495.37 | SUPPORT$480.01 | RESISTANCE$494.54 |
أنهى صندوق DIA تداولات الجمعة على انخفاض قدره 5.15 دولار ليستقر عند 495.37 دولار.
وكما أشرت يوم الخميس، أحتفظ بنظرة محايدة تجاه المؤشر رغم اقترابه من تشكيل قمة مزدوجة (Double Top) مع مستويات 10 فبراير البالغة 505 دولارات. لقد انفصل مسار مؤشر داو جونز (DJIA) عن مسار كل من S&P 500 و NASDAQ طوال فترة هذا الصعود، وهذا ليس مؤشرا جيدا. بالتأكيد لم يكن كذلك خلال موجة الصعود الأخيرة في حقبة الدوت كوم.
أغلق المؤشر بالكاد على خط المتوسط المتحرك لـ 20 يوما (20 DMA)، وأي كسر أسفل هذا المستوى سيقود على الأرجح إلى عمليات بيع أعمق بكثير نحو المتوسط المتحرك لـ 50 يوما (50 DMA).
وكما أشرت يوم الخميس، أحتفظ بنظرة محايدة تجاه المؤشر رغم اقترابه من تشكيل قمة مزدوجة (Double Top) مع مستويات 10 فبراير البالغة 505 دولارات. لقد انفصل مسار مؤشر داو جونز (DJIA) عن مسار كل من S&P 500 و NASDAQ طوال فترة هذا الصعود، وهذا ليس مؤشرا جيدا. بالتأكيد لم يكن كذلك خلال موجة الصعود الأخيرة في حقبة الدوت كوم.
أغلق المؤشر بالكاد على خط المتوسط المتحرك لـ 20 يوما (20 DMA)، وأي كسر أسفل هذا المستوى سيقود على الأرجح إلى عمليات بيع أعمق بكثير نحو المتوسط المتحرك لـ 50 يوما (50 DMA).
AAPL إيجابي (Bullish)
| PRICE$300.23 | SUPPORT$296.96 | RESISTANCE$303.20 |
أنهى سهم أبل تداولاته الرسمية بارتفاع قدره 2.02 دولار ليغلق عند 300.23 دولار، مسجلا أعلى قمة تاريخية جديدة عند 303.20 دولار، وهو ما يتماشى مع الرؤية الفنية الفعالة التي أشارت إلى جاهزية السهم للصعود على المدى القريب، السعر الفعلي الحالي للسهم في تداولات ما قبل الافتتاح يبلغ 297.86 دولار،
مما يؤكد بدء التراجع التصحيحي المتوقع نظرا لظهور الذيل العلوي الطويل لشمعة الإغلاق، التوجه العام للسهم لا يزال إيجابيا وقويا على المدى المتوسط والطويل لكونه يتداول أعلى المتوسطات الحسابية الرئيسية، بينما يعتبر المسار اللحظي حاليا في مرحلة تصحيح مؤقت وهبوط جزئي،
مستويات المقاومة الفعالة تتمركز عند القمة التاريخية المسجلة 303.20 دولار، تليها المقاومة النفسية عند حاجز 300.00 دولار، في المقابل تتمركز مستويات الدعم اللحظية عند خط المتوسط المتحرك البسيط لخمسة أيام البالغ 296.96 دولار، يليه خط الدعم الثاني والأهم عند المتوسط الأسي 8 أيام البالغ 294.13 دولار.
مما يؤكد بدء التراجع التصحيحي المتوقع نظرا لظهور الذيل العلوي الطويل لشمعة الإغلاق، التوجه العام للسهم لا يزال إيجابيا وقويا على المدى المتوسط والطويل لكونه يتداول أعلى المتوسطات الحسابية الرئيسية، بينما يعتبر المسار اللحظي حاليا في مرحلة تصحيح مؤقت وهبوط جزئي،
مستويات المقاومة الفعالة تتمركز عند القمة التاريخية المسجلة 303.20 دولار، تليها المقاومة النفسية عند حاجز 300.00 دولار، في المقابل تتمركز مستويات الدعم اللحظية عند خط المتوسط المتحرك البسيط لخمسة أيام البالغ 296.96 دولار، يليه خط الدعم الثاني والأهم عند المتوسط الأسي 8 أيام البالغ 294.13 دولار.
NVDA حيادي
| PRICE$225.32 | SUPPORT$225.42 | RESISTANCE$231.50 |
أغلق سهم NVDA يوم الجمعة على انخفاض قدره 10.42 دولار ليستقر عند 225.32 دولار. وكما كتبت الاسبوع الماضي، كان التراجع (Pullback) مرجحا يوم الجمعة أو الاثنين نظرا للابتعاد المفرط للسعر عن المتوسط المتحرك لخمسة أيام (5 DMA). شمعة الإرهاق (Exhaustion Candle) تشكلت بشكل مثالي. أقف حاليا على الحياد تجاه السهم، حيث ستعلن الشركة عن أرباحها في 20 ماي بعد جرس الإغلاق.
TSLA حيادي
| PRICE$422.24 | SUPPORT$422.22 | RESISTANCE$437.85 - 5SMA |
أغلق سهم تسلا تداولات الجمعة على انخفاض حاد قدره 21.06 دولار ليستقر عند مستوى 422.24$ كما كتبت الأسبوع الماضي "بالنظر إلى الذيل العلوي الطويل (Topping Tail) المتشكل اليوم، فإن حدوث تراجع تصحيحي (Pullback) يعد أمراً مرجحاً خلال جلستي التداول القادمتين (الجمعة أو الاثنين)"، وقد جاء هذا التراجع عنيفاً وبقيمة تقارب 5٪ في تداولات الجمعة، لينهي السهم الجلسة مستقراً بالضبط على خط المتوسط المتحرك لـ 10 أيام (10 DMA)،
GOOGL إيجابي (Bullish)
| PRICE$396.78 | SUPPORT$400 اختبار الحاجز النفسي | RESISTANCE$395.29 |
أنهى سهم جوجل تداولات الجمعة على انخفاض قدره 3.85 دولار ليستقر عند 392.40 دولار، ملامسا تماما خط المتوسط المتحرك لخمسة أيام (5 DMA). بشكل عام، لا أزال أحتفظ بنظرتي الإيجابية (Bullish) تجاه السهم.
MSFT إيجابي (Bullish)
| PRICE$421.92 | SUPPORT$417.66 | RESISTANCE$430 |
أنهى سهم MSFT تداولات الجمعة على ارتفاع قوي قدره 12.49 دولار ليغلق عند 421.92 دولار. مع الإعلان الصادر بعد ساعات التداول الرسمية بأن مؤسسة Bill and Melinda Gates Foundation قد باعت حصتها بالكامل في السهم، فقد يتعرض السهم لضغوط بيعية الأسبوع المقبل. لقد سجل السهم سلسلة من القمم الهابطة (Lower Highs) منذ أواخر شهر أبريل.
AMZN إيجابي (Bullish)
| PRICE$264.14 | SUPPORT$263.86 | RESISTANCE$267 |
أنهى سهم AMZN تداولات الجمعة على انخفاض قدره 3.08 دولار ليغلق عند 264.14$. بناء على هذا الإغلاق، تراجع السهم دون المتوسطات المتحركة اليومية (DMA) ل5 و10 و20 يوما. تم الإعلان يوم الجمعة أن شركة بيركشاير هاثاواي (Berkshire) قد تخلصت من حصتها بالكامل في السهم.
هذا الخبر قد يفسر حالة الضعف والضغوط البيعية في جلسات التداول الأخيرة. ورغم إمكانية حدوث ارتداد سعري على المدى القريب، إلا أن السهم دخل الآن في مسار هابط.
هذا الخبر قد يفسر حالة الضعف والضغوط البيعية في جلسات التداول الأخيرة. ورغم إمكانية حدوث ارتداد سعري على المدى القريب، إلا أن السهم دخل الآن في مسار هابط.
META حيادي
| PRICE$614.23 | SUPPORT$611.31 | RESISTANCE$621.87 |
أغلق سهم META مجددا دون المتوسطات المتحركة اليومية (DMA) ل20 و50 و200 يوم بنهاية تداولات الجمعة. انخفض السهم بمقدار 4.20 دولار ليستقر عند 614.23 دولار. لا أزال أحتفظ بنظرة محايدة تجاه السهم.
شبح هرمز يطارد الأسواق. ماذا ينتظر العقود الآجلة في افتتاح الاثنين.
بدأت ملامح القلق تظهر على تداولات العقود الآجلة (Futures) منذ الإغلاق الجلسة الماضية. تراجع مؤشر (SPX) وصندوق (SPY) بنسبة 0.3٪ في تداولات ما بعد الإغلاق (AH trading) يوم الجمعة. هذا التحرك يعكس حذرا واضحا من المتداولين قبل افتتاح الأسبوع الجديد.
التصعيد الجيوسياسي. جبهة مضيق هرمز وإيران
الملف السياسي والعسكري يلقي بظلاله الثقيلة على معنويات المستثمرين. إليك التطورات الأخيرة.
إغلاق المضيق. مضيق هرمز لا يزال مغلقا بالكامل أمام حركة الملاحة.
انهيار المفاوضات. المحادثات بين إيران والولايات المتحدة وصلت إلى طريق مسدود مجددا خلال عطلة نهاية الأسبوع.
جمود المشهد. لا توجد أي بادرة انفراجة قريبة تلوح في الأفق لإنهاء هذا الانسداد السياسي والعسكري.
إغلاق المضيق. مضيق هرمز لا يزال مغلقا بالكامل أمام حركة الملاحة.
انهيار المفاوضات. المحادثات بين إيران والولايات المتحدة وصلت إلى طريق مسدود مجددا خلال عطلة نهاية الأسبوع.
جمود المشهد. لا توجد أي بادرة انفراجة قريبة تلوح في الأفق لإنهاء هذا الانسداد السياسي والعسكري.
أتمنى لكم بداية أسبوع موفقة وجلسة تداول مربحة يوم الاثنين.
آدم علوان
