معدّل البطالة

متأخّرٌ بطبعه لكنّه ركنُ تفويض الاحتياطيّ.

ما الذي يقيسه

معدّل البطالة نسبةُ الباحثين عن عملٍ فعليّاً من إجمالي القوّة العاملة الأمريكيّة، يصدر شهريّاً ضمن تقرير الوظائف. رقمٌ بسيطُ الظاهر وعميقُ الدلالة: هو نصفُ تفويض الاحتياطيّ الفيدراليّ (الاستخدامُ الأقصى) والنصفُ الآخرُ استقرارُ الأسعار.

المصيدة في بسْطه ومقامه

انخفاضُ المعدّل ليس دائماً خبراً جيّداً: قد ينخفض لأنّ الناسَ توقّفوا عن البحث فخرجوا من المقام لا لأنّهم وجدوا عملاً. ولهذا يُقرأ دائماً مع معدّل المشاركة في القوّة العاملة · فمعدّلٌ يهبط ومشاركةٌ تهبط معه صورةُ ضعفٍ لا قوّة.

قاعدة سام: إنذارُ الركود

حين يعلو متوسّطُ ثلاثة أشهرٍ للمعدّل نصفَ نقطةٍ مئويّةٍ فوق أدنى مستوىً له في اثني عشرَ شهراً، فقد بدأ نمطٌ سبق كلَّ ركودٍ أمريكيٍّ حديث. المنطقُ خلفه أنّ البطالةَ لا ترتفع قليلاً ثمّ تستقرّ: حين تبدأ الارتفاعَ تتسارع، لأنّ التسريح يقلّص الإنفاقَ فيقلّص الطلبَ فيولّد تسريحاً.

علاقته المقلوبة بالأسواق

في أوقاتٍ كثيرةٍ يرتفع السوقُ على بياناتِ عملٍ ضعيفة، لأنّ الضعفَ يعني فائدةً أدنى قريباً. وهذه العلاقةُ المقلوبةُ تنقلب مجدّداً حين يصير الضعفُ شديداً بما يهدّد الأرباح · فينتقل السوقُ من «الأخبارُ السيّئةُ جيّدة» إلى «السيّئةُ سيّئة».

مثال افتراضيّ

تقريرٌ يُظهر بطالةً ترتفع عُشرَين ومشاركةً ترتفع معها: القراءةُ سليمةٌ لا مقلقة · داخلون جددٌ إلى سوق العمل لم يجدوا وظائفَ بعد. ولو ارتفعت البطالةُ وهبطت المشاركةُ لكانت القراءةُ عكسَها تماماً بالرقم نفسِه.

ما يُقرأ معه

يُقرأ مع الوظائف غير الزراعيّة ومعدّل المشاركة وطلبات إعانة البطالة الأسبوعيّة التي تسبقه إشارةً · ومع منحنى العائد ضمن قراءة مخاطر الركود.

أين تراه في المنصّة

لوحةُ الاقتصاد الكلّيّ تعرضه ضمن مؤشّرات مخاطر الركود، والمفكّرةُ تجدول صدورَ تقرير الوظائف شهريّاً.