| المؤسسات لا تُصرّح: لكنها تترك أثراً | 04 أكتوبر 2026 ممهد لجلسة الغد. |
◈ بوصلة السوق اليوم
مرحباً،
كان سلوك السوق يوم الجمعة صعودياً بشكل معتدل، حيث ارتفعت صناديق الأربعة الرئيسية (SPY و QQQ و IWM و DIA) بمعدل 0.85٪. ومع ذلك، فإن المخاطر تتزايد مع ارتداد عوائد سندات الخزانة (لأجل 10 و20 و30 سنة) من مستوياتها المنخفضة واندفاعها نحو الأعلى.
وفي الوقت نفسه، تشهد (Bollinger Bands) لمؤشر الخوف VIX وصندوق SPY ضيقاً وانكماشاً حاداً، وكما هو معلوم فنيّاً، فإن الانضغاط يتبعه انفجار سعري (توسع). لكن التحفظ يكمن في أن صندوق QQQ سجل قمة تاريخية جديدة (ATH)، بينما لا يزال مؤشرا DJIA و IWM متأخرين عنه بنسبة 6٪، ومؤشرا SPX / SPY بنسبة 1.2٪
وفي الوقت نفسه، تشهد (Bollinger Bands) لمؤشر الخوف VIX وصندوق SPY ضيقاً وانكماشاً حاداً، وكما هو معلوم فنيّاً، فإن الانضغاط يتبعه انفجار سعري (توسع). لكن التحفظ يكمن في أن صندوق QQQ سجل قمة تاريخية جديدة (ATH)، بينما لا يزال مؤشرا DJIA و IWM متأخرين عنه بنسبة 6٪، ومؤشرا SPX / SPY بنسبة 1.2٪
الوضعية للمضاربة (Trading Setup):
شخصيا انا غير متفائل بشأن تسجيل صندوق SPY لقمم تاريخية جديدة على المدى القريب، في ظل ارتفاع مؤشر الدولار (DXY) وعوائد سندات الخزانة طويلة الأجل. بالإضافة إلى ذلك، فإن مؤشر VIX منضغط بشدة ومهيأ لاختراق مستويات 20 للأعلى، وهو أمر مرجح حدوثه خلال الأسبوعين القادمين.
يعتبر هذا الأسبوع هادئاً نسبياً، مع قلة تصريحات أعضاء الفيدرالي، وغياب البيانات الاقتصادية أو نتائج أعمال الشركات الكبرى. هذا الهدوء قد يسمح للسوق إما بالتحرك العرضي لفترة أطول داخل النطاق السعري المستمر منذ 8 أسابيع، أو اتخاذ مسار تصحيحي يرتبط عادةً بالفترات الانتخابية النصفية في مثل هذا الوقت.
يوم الجمعة، بلغت أسعار الفائدة على التمويل العقاري لأجل 30 عاماً 7.65٪. جميع هذه المؤشرات لا تصب في مصلحة الإدارة الحالية، ومن المحتمل (وليس مؤكداً) حدوث نوع من التدخل الوشيك لخفض عوائد السندات طويلة الأجل (10-20-30 سنة).
و لكن ارى فرضية أنه إذا لم يبدأ التحرك التصحيحي في الظهور مطلع الأسبوع المقبل، فإن فرص حدوثه قبل 3 نوفمبر (انتخابات نصفية) ستبدأ في التراجع. 🔽
يعتبر هذا الأسبوع هادئاً نسبياً، مع قلة تصريحات أعضاء الفيدرالي، وغياب البيانات الاقتصادية أو نتائج أعمال الشركات الكبرى. هذا الهدوء قد يسمح للسوق إما بالتحرك العرضي لفترة أطول داخل النطاق السعري المستمر منذ 8 أسابيع، أو اتخاذ مسار تصحيحي يرتبط عادةً بالفترات الانتخابية النصفية في مثل هذا الوقت.
يوم الجمعة، بلغت أسعار الفائدة على التمويل العقاري لأجل 30 عاماً 7.65٪. جميع هذه المؤشرات لا تصب في مصلحة الإدارة الحالية، ومن المحتمل (وليس مؤكداً) حدوث نوع من التدخل الوشيك لخفض عوائد السندات طويلة الأجل (10-20-30 سنة).
و لكن ارى فرضية أنه إذا لم يبدأ التحرك التصحيحي في الظهور مطلع الأسبوع المقبل، فإن فرص حدوثه قبل 3 نوفمبر (انتخابات نصفية) ستبدأ في التراجع. 🔽
⚠️ تذكير:
استناداً إلى بيانات الانتخابات النصفية على مدار 30 عاماً الماضية، إذا لم يبدأ تصحيح طفيف بحلول الإثنين 5 أكتوبر أو الثلاثاء 6 أكتوبر، فإن احتمال حدوث تصحيح قبل 3 نوفمبر يصبح أقل بكثير. وبالتالي، أمامنا أسبوع واحد إضافي لنرى ما إذا كانت هذه الرؤية ستتحقق أم لا. في عام 2018، بدأ التصحيح في يوم التداول الثالث من شهر أكتوبر، وهو ما يوافق 5 أكتوبر لعام 2026.
| DXY (الدولار) 101.9 0.12 | VIX 15.36 -6.29٪ |
| عوائد السندات (10·20·30) 5.53٪ +0.55٪ | WTI (النفط) 106.5 0.6٪ |
تحليل المؤشرات الكلية
VIX
تراجع مؤشر الخوف (VIX) بنسبة 6.6٪ في إغلاق يوم الجمعة ليصل إلى 16.07. من المرجح أن مؤشر VIX يستعد لانفجار سعري حاد (Violent breakout) خلال الأسبوع أو الأسبوعين القادمين، وما زلت متمسكاً بهذه الرؤية. لا يوجد أي تغيير في فرضيتي الفنية إذ أعتقد أن المؤشر قد سجل بالفعل أدنى مستوياته للفترة الحالية قبل انتخابات التجديد النصفي.
DXY (الدولار)
تراجع مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) بمقدار 0.12 نقطة في تداولات يوم الجمعة ليغلق عند 101.9. ومع ذلك، لا يزال مؤشر DXY يتداول فوق جميع المتوسطات المتحركة على الرسم البياني اليومي، ومستقراً داخل سياق فني صاعد (Bullish context).
في غضون ذلك، انخفض سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني بشكل طفيف يوم الجمعة بالتزامن مع انخفاض مؤشر الدولار الأمريكي.
في غضون ذلك، انخفض سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني بشكل طفيف يوم الجمعة بالتزامن مع انخفاض مؤشر الدولار الأمريكي.
خام برانت (النفط)
أغلق خام برنت مرتفعًا بنسبة 0.6٪ يوم الجمعة عند 106.5 دولارًا. وطالما بقي فوق مستوى 96$، فإنّ مستوى الاختراق لا يزال قائمًا. وبالنظر إلى الرسم البياني اليومي، فإنّ تجاوز مستوى 111$ عند الإغلاق يُعدّ مؤشرًا قويًا على الصعود، ومن المرجّح أن يدفع السعر إلى ما يزيد عن 120$. وقد ظلّ خط الاتجاه السفلي ثابتًا منذ نهاية يونيو.
عوائد السندات (10·20·30)
ارتفعت عوائد سندات الخزانة لأجل (10 و20 و30 سنة) بنسبة 0.4٪ بشكل عام في تداولات يوم الجمعة. ومن المرجح أن تحافظ العوائد على استقرارها أو ترتفع بشكل أكبر، نظراً لضعف الطلب (lackluster demand) في مزادات الخزانة الأخيرة. لا يوجد أي تغيير في هذه الرؤية الفنية.
الأسهم القيادية والمؤشرات
SPY حيادي
| PRICE769.64$ | SUPPORT758.79$ | RESISTANCE775.14$ |
أغلق صندوق SPY يوم الجمعة صعوداً بمقدار 5.65$ عند 769.94$، بعد أن سجل أدنى مستوى خلال الجلسة عند 767.15$ وأعلى مستوى عند 772.65$. وكما يجب على SPY اختراق مستويات 775$ والإغلاق فوقها للخروج من نمط الوتد (Wedge Pattern). والآن أصبحت الاحتمالات متساوية بين تسجيل قمم تاريخية جديدة (ATH) أو التراجع مجدداً إلى قاع النطاق العرضي بالقرب من 754 دولاراً.
يتحرك السعر حالياً بشكل مضغوط داخل الوتد تمهيداً لحركة كبرى بالتزامن مع مؤشر الخوف VIX. وما زلت متمسكاً بأن الحركة التصحيحية يجب أن تبدأ مطلع الأسبوع المقبل إذا كانت العوامل الموسمية للانتخابات النصفية ستأخذ مجراها. في الوقت الحالي، لا يزال يبدو أن هناك حركة تصحيحية تلوح في الأفق، حيث أصبحت رأس زاوية الوتد ضيقة جداً. 🔽
بلغ حجم التداول يوم الجمعة 43 مليوناً، وهو حجم متوسط. لم يكن هناك أي شيء مميز بشكل واضح في حركة السعر، فقد ظل ضمن النطاق نفسه، مع نفس التذبذب ذهاباً وإياباً.
يتحرك السعر حالياً بشكل مضغوط داخل الوتد تمهيداً لحركة كبرى بالتزامن مع مؤشر الخوف VIX. وما زلت متمسكاً بأن الحركة التصحيحية يجب أن تبدأ مطلع الأسبوع المقبل إذا كانت العوامل الموسمية للانتخابات النصفية ستأخذ مجراها. في الوقت الحالي، لا يزال يبدو أن هناك حركة تصحيحية تلوح في الأفق، حيث أصبحت رأس زاوية الوتد ضيقة جداً. 🔽
بلغ حجم التداول يوم الجمعة 43 مليوناً، وهو حجم متوسط. لم يكن هناك أي شيء مميز بشكل واضح في حركة السعر، فقد ظل ضمن النطاق نفسه، مع نفس التذبذب ذهاباً وإياباً.
| الفترة | المتوسّط الحركيّ | بُعدٌ عن المتوسّط $ | ± عن المتوسّط ٪ | متوسّط الحجم | الوضع |
|---|---|---|---|---|---|
| 5-Day | 765.21$ ▲ فوق | +4.43$ | +0.58٪ | 47,145,900 | قرب المتوسّط |
| 20-Day | 764.83$ ▲ فوق | +4.81$ | +0.63٪ | 46,045,870 | قرب المتوسّط |
| 50-Day | 763.70$ ▲ فوق | +5.94$ | +0.78٪ | 44,052,340 | قرب المتوسّط |
| 100-Day | 754.38$ ▲ فوق | +15.26$ | +2.02٪ | 48,658,974 | قرب المتوسّط |
| 200-Day | 720.47$ ▲ فوق | +49.17$ | +6.82٪ | 63,439,957 | فوق المتوسّط بقوّة |
QQQ حيادي
| PRICE749.58$ | SUPPORT727.81$ | RESISTANCE754.54$ |
أغلق صندوق QQQ يوم الجمعة صعوداً بمقدار 7.55$ عند 749.58$، مسجلاً قمة تاريخية جديدة (ATH). وكما شهدت تداولات يوم الإثنين شمعة ذات ذيل سفلي طويل (long bottom wick)، مما يعني احتمال التحرك صعوداً خلال اليوم أو اليومين التاليين. وقد تحقق ذلك بالفعل بتسجيل قمم تاريخية جديدة (ATH) على المستويين اليومي وإغلاق الجلسة. وبناءً على ذلك، أصبحت نظرتي حاليا محايدة تجاه صندوق QQQ حالياً.
IWM سلبي (Bearish)
| PRICE281.52$ | SUPPORT275.45$ | RESISTANCE288.94$ |
أغلق صندوق IWM يوم الجمعة صعوداً بمقدار 2.5$ عند 281.52$. وقد نجح IWM في الاختراق والخروج من القناة السعرية الهابطة (Declining trading channel)، ليغلق تماماً عند خط الاتجاه العلوي (Upper trendline). ومع ذلك، لا يزال السعر أدنى بكثير من المتوسط المتحرك 50 يوماً (50 DMA)، وبالتالي لا يمكن استخلاص أي نتائج حاسمة عند هذه المرحلة الفنية.
DIA سلبي (Bearish)
| PRICE511.10$ | SUPPORT504.70$ | RESISTANCE522.55$ |
أغلق صندوق DIA يوم الجمعة صعوداً بمقدار 2.48$ عند 511.10$. في سابق لقد حدث الارتداد بنسبة 1٪، لكن صندوق DIA لا يزال في اتجاه هابط واضح. وحتى ينجح في الاختراق والإغلاق فوق المتوسط المتحرك 50 يوماً (50 DMA) - والذي ينحدر لأسفل حالياً - فإن الحذر مطلوب لأي فتح مراكز شراء (Longs). لا يزال DIA يتحرك في اتجاه هابط ويتذبذب داخل نمط سلبي (Bearish pattern).
AAPL إيجابي (Bullish)
| PRICE333.69$ | SUPPORT325.81$ | RESISTANCE345.34$ |
ارتفع سهم أبل (AAPL) يوم الجمعة بمقدار 3.37$ ليغلق عند 333.69$. ان تراجع السعر من قبل إلى ما دون المتوسط المتحرك 5 أيام (5 DMA) بقليل، وإذا فقد المتوسط المتحرك الأسي لـ 21 يوماً (21 EMA) فقد يعني ذلك تشكّل نمط القمة المزدوجة (Double Top)". وقد فقد السعر بالفعل مستويات21 EMA، ويظهر الرسم البياني اليومي حتى الآن تحقق نمط القمة المزدوجة. علماً بأن الإغلاق فوق مستوى 344$ سيلغي هذا النمط السلبي.
NVDA إيجابي (Bullish)
| PRICE233.95$ | SUPPORT221.09$ | RESISTANCE237.88$ |
ارتفع سهم إنفيديا (NVDA) يوم الجمعة بمقدار 3.09$ ليغلق عند 233.95$. على الرغم من أن السهم كان مستقراً بشكل أساسي الاسبوع الماضي، إلا أن الرسم البياني اليومي لا يزال يشير إلى تسجيل قمم تاريخية جديدة (ATH) على المدى المتوسط (من أسبوع إلى أسبوعين)". وقد حقق السهم حركة صعودية جيدة مسجلاً قمة تاريخية جديدة خلال الجلسة (Intraday ATH)، لكنه أغلق دون مستوى القمة التاريخية للإغلاق بقليل. كما أنهت تداولات يوم الجمعة بشمعة ذات ذيل علوي طويل (Long topping tail)، مما يجعل حدوث تراجع طفيف (pullback) أمراً مرجحاً خلال جلسة أو جلستين التداول القادمتين.
TSLA إيجابي (Bullish)
| PRICE370.59$ | SUPPORT345.88$ | RESISTANCE386.83$ |
ارتفع سهم تسلا (TSLA) يوم الجمعة بمقدار 16.48$ ليغلق عند 370.59$. من قبل كان يتداول سهم تسلا دون جميع المتوسطات المتحركة باستثناء المتوسط المتحرك 50 يوماً (50 DMA) على الرسم البياني اليومي، لذا فإن الحذر مطلوب لأي مراكز شراء (Longs). وعلى الرغم من تلقي السهم دفعة جيدة للأعلى، إلا أنه لا يزال يتحرك دون الحد السفلي للقناة الصاعدة السابقة. ويبدو أن السهم يمر بمرحلة تجميع (Consolidation)، وبالتالي أصبحت نظرتي محايدة تجاه سهم تسلا حالياً.
| المستوى | الدور | الوصف |
|---|---|---|
| 386.83 | مقاومة | مقاومةُ التقرير |
| 345.88 | دعم | دعمُ التقرير |
MSFT إيجابي (Bullish)
| PRICE517.53$ | SUPPORT491.22$ | RESISTANCE522.85$ |
أغلق سهم مايكروسوفت (MSFT) يوم الجمعة صعوداً بمقدار 4.73$ عند 517.53$. وكما كانت تداولات يوم الإثنين حركة صعودية للسهم، وهي لم تكن مفاجئة بالنظر إلى مرحلة التجميع الصعودي (Bullish consolidation) المستمرة منذ أواخر يوليو. لا يوجد تغيير في هذه الرؤية الفنية إذ لا يزال السهم يتحرك داخل نفس النطاق السعري العرضي (Price box) المستقر فيه منذ أوائل أغسطس.
AMZN حيادي
| PRICE251.52$ | SUPPORT244.73$ | RESISTANCE259.49$ |
أغلق سهم أمازون (AMZN) يوم الجمعة صعوداً بمقدار 3.29$ عند 251.52$. ان الإغلاق دون مستوى 245$ سيلغي هذه الرؤية، وسيعود سهم أمازون للدخول في اتجاه هابط سلبي. لا يوجد أي تغيير في هذه النظرة الفنية، فالنطاق السعري لا يزال متماسكاً فوق هذا المستوى، ونظراً لضيق النطاق السعري الحالي (Tightening of the price band)، فإن كل ما أوصي به في هذه المرحلة هو المضاربة السريعة (Scalping) فقط.
META إيجابي (Bullish)
| PRICE728.08$ | SUPPORT679.60$ | RESISTANCE779.82$ |
أغلق سهم ميتا (META) يوم الجمعة صعوداً بمقدار 2.15$ عند 728.08$. علما ان في سابق أغلق سهم ميتا متراجعاً بأكثر من 3٪، لكنه ظل يتحرك في نطاق اليوم السابق (Inside Day) وفوق جميع المتوسطات المتحركة على الرسم البياني اليومي. وطالما ظل هذا الوضع قائماً، فهو ليس سهمًا أفضّل بيعه على المكشوف (Shorting) أو شراء عقود خيار الهبوط (Puts) له، باستثناء صفقات المضاربة السريعة (Scalp trades). وخلال تداولات يوم الجمعة، حافظ السعر على تحركه داخل النطاق السعري لهبوط يوم الإثنين الحاد، مسجلاً بذلك اليوم الرابع على التوالي داخل النطاق (4th Inside Day).
البيانات الاقتصادية
| البيان | الفعلي | التوقع | التقييم |
|---|---|---|---|
| تقرير الوظائف غير الزراعية (NFP): | القراءة الفعلية: 29 ألف وظيفة | التوقعات: 84 ألف وظيفة | 🔴 سلبي |
| معدل البطالة (UE Rate): | القراءة الفعلية: 4.2٪. | التوقعات: 4.1٪ | 🔴 سلبي |
| طلبيات المصانع (Factory Orders): | القراءة الفعلية: 0.1٪ | التوقعات: 0.2٪ | 🔴 سلبي |
البيانات المرتقبة هذا الأسبوع:
📌 مؤشر مديري المشتريات للقطاع الخدمي الأمريكي (U.S. Services PMI):
التوقعات: 55 نقطة. يمكن أن يؤثر هذا التقرير بشكل كبير على سوق الأسهم نظراً لأن قطاع الخدمات يمثل أكثر من ثلثي الاقتصاد الأمريكي.
📌 مؤشر مديري المشتريات لخدمات الأعمال (Business Services PMI):
التوقعات: 55 نقطة. يمكن لتقرير مؤشر معهد إدارة التوريدات غير التصنيعي (ISM Non-Manufacturing) أن يؤثر بشكل مباشر على سوق الأسهم، من خلال إرسال إشارات حول زخم النمو الاقتصادي وتوجيه توقعات أسعار الفائدة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي.
📌 ارتفع مؤشرا SPX وSPY ارتفاعًا طفيفًا في تداولات ما بعد الإغلاق يوم الجمعة.
