| المؤسسات لا تُصرّح: لكنها تترك أثراً | 20 ماي 2026 |
بوصلة السوق اليوم 20 ماي 2026
سلوك السوق يوم الثلاثاء أعطانا نمط الغربان الثلاثة الهابطة (Three Black Crows). قد يجادل البعض بأن الشموع الحمراء الثلاثة المتتالية لأيام الجمعة والاثنين والثلاثاء لم تكن ممتلئة بالكامل في كل يوم، لكن ما يهم بالنسبة لي هو تسجيل قيعان أدنى (Lower Lows) سواء خلال التداول اللحظي أو عند الإغلاق، وذلك مباشرة بعد تسجيل قمة تاريخية جديدة (ATH).
مؤشر (SPY) أغلق في 14 ماي على قمة تاريخية جديدة غير مسبوقة على المستويين اللحظي والإغلاقي. لكن في أيام 15 و18 و19 ماي، تراجع السوق ليغلق على انخفاض يومي مستمر مع قيعان هابطة، حيث كان إغلاق الاثنين أدنى من الجمعة، وإغلاق اليوم أدنى من الثلاثاء. بالإضافة إلى ذلك، كانت القيعان اللحظية تنخفض يوما بعد يوم.
مؤشر (SPY) أغلق في 14 ماي على قمة تاريخية جديدة غير مسبوقة على المستويين اللحظي والإغلاقي. لكن في أيام 15 و18 و19 ماي، تراجع السوق ليغلق على انخفاض يومي مستمر مع قيعان هابطة، حيث كان إغلاق الاثنين أدنى من الجمعة، وإغلاق اليوم أدنى من الثلاثاء. بالإضافة إلى ذلك، كانت القيعان اللحظية تنخفض يوما بعد يوم.
تأكيد تغيير الاتجاه
البارحة شهدنا تأكيدا قويا على تغير الاتجاه (Trend Change). أغلق مؤشر (SPY) تحت المتوسطات المتحركة البسيطة لـ 5 و10 أيام (DMA) وتحت المتوسط المتحرك الأسّي المراوغ لـ 8 أيام (EMA). هذه هي المرة الأولى التي يغلق فيها المؤشر تحت هذا المستوى منذ أوائل أبريل الماضي، وهذا تحديدا ما كنت أنتظره بصبر. غدا موعد إعلان نتائج أرباح شركة إنفيديا (NVDA).
بناء على حركة السعر الأخيرة، أرى سيناريوهين هما الأكثر احتمالا:
إما أن يرتفع مؤشر (SPY) اليوم قبيل إعلان أرباح إنفيديا ثم يهبط يوم الخميس، أو يرتفع اليوم مع إعلان الأرباح ويحدث صعود سريع متبوع بانهيار خاطف (Pop and Drop) يوم الخميس. بالطبع، يمكن للسوق أن يستمر في التراجع لجلسة رابعة على التوالي اليوم، لكني أركز ببساطة على المسارات الأكثر احتمالا
بناء على حركة السعر الأخيرة، أرى سيناريوهين هما الأكثر احتمالا:
إما أن يرتفع مؤشر (SPY) اليوم قبيل إعلان أرباح إنفيديا ثم يهبط يوم الخميس، أو يرتفع اليوم مع إعلان الأرباح ويحدث صعود سريع متبوع بانهيار خاطف (Pop and Drop) يوم الخميس. بالطبع، يمكن للسوق أن يستمر في التراجع لجلسة رابعة على التوالي اليوم، لكني أركز ببساطة على المسارات الأكثر احتمالا
خطة التداول
خطة عملي واضحة، وهي شراء عقود خيارات البيع لمؤشر (SPY) لشهر يونيو بسعر تنفيذ $750 (June 30 $750 Puts) يوم الخميس في حال حدوث فجوة سعرية صاعدة (Gap Up). لن أقوم بشراء عقود البيع قبل إعلان أرباح إنفيديا، لأن ذلك ينطوي على مخاطرة عالية جدا لا مبرر لها.
📌 الخلاصة:
هي أن الارتفاع العمودي الحاد في عوائد السندات يضغط على السوق، والتآكل يحدث تحت السطح بشكل غير مرئي للجميع. أضف إلى ذلك أن مؤشر الماكد (MACD) شهد تقاطعا سلبيا هابطا على الفاصل اليومي بالأمس، ومع إغلاق اليوم تحت المتوسط المتحرك (8 EMA)، فإن الأمور بدأت تتضح والاتجاه الهابط يتأكد.
الجدير بالذكر أيضا أن عوائد السندات الحكومية اليابانية لأجل 10 سنوات وصلت اليوم إلى أعلى مستوى لها منذ 31 عاما، وهذا السوق يتجه على الأرجح نحو موجة من تقلبات الأسعار المرتفعة في الفترة القريبة القادمة.
سجلت عوائد السندات الحكومية اليابانية (Japanese bond) لأجل 10 سنوات اليوم أعلى مستوى لها منذ 31 عاما. ومن المرجح أن تشهد هذه السوق موجة من التقلبات المتزايدة في المستقبل القريب.
البيانات الاقتصادية الثلاثاء
| البيان | الفعلي | التوقع | التقييم |
|---|---|---|---|
| مبيعات المنازل المعلقة (Pending Home Sales) | 1.4٪ | 1٪ | ✅ إيجابي |
| جاءت القراءة الفعلية عند 1.4٪ متجاوزة التوقعات التي كانت تشير إلى 1٪، وهي إشارة إيجابية تدعم صعود السوق (Bullish). هذه النتيجة ترسم ملامح خريطة طريق السوق ليوم، مع العلم أن جميع الأوقات المذكورة في الخارطة تعتمد على التوقيت نيوريورك. | |||
عوائد السندات الأمريكية: Bond Yields
| السند | العائد | التغير | الاتجاه |
|---|---|---|---|
| US10Y-US20Y-US30Y | ارتفعت | 1.3٪ | ▲ |
US10Y-US20Y-US30Y
ارتفعت عوائد السندات الحكومية (Bond Yields) لأجل 10 و20 و30 عاما بنسبة إجمالية بلغت 1.3٪ يوم الثلاثاء، وذلك بعد تراجعها الطفيف يوم الاثنين.كما يبدو أن هذا التراجع لم يكن سوى حالة من التكدس السعري (Congestion)، ومن المرجح أن تواصل العوائد اندفاعها نحو مستويات أعلى خلال الأسابيع القادمة. وقد سجلت العوائد اليوم قمما جديدة لهذا العام (YTD highs)، حيث بلغ العائد على السندات لأجل 30 عاما أعلى مستوياته منذ 19 عاما وتحديدا منذ يوليو 2007.
إغلاق السوق: Market On Close
| SPY (S&P 500) ▼ -592MB | QQQ (Nasdaq) ▼ -541MB | DJIA (داو جونز) ▲ +52MB | MAG7 ▼ -93MB |
| DXY (الدولار) 99.31 0.36٪ | VIX 18.36 -0.67٪ |
| WTI (النفط) 107.21$ 1.3٪ |
تحليل المؤشرات الكلية
VIX
ارتفع مؤشر التقلب (VIX) بنسبة 1.6٪ ليغلق عند مستوى 18.10 يوم الثلاثاء. وقد عاد الآن ليستقر فوق متوسطه المتحرك لمئتي يوم (200 DMA). تظهر مؤشرات حدود بولينجر (Bollinger Bands) تضييقا شديدا حول حركة المؤشر، وهذا الضغط الملحوظ يؤدي غالبا إلى توسع سعري حاد. كل المعطيات الفنية توحي بأن حركة انفجارية عنيفة تتشكل حاليا في الأفق لمؤشر التقلب.
DXY (الدولار)
ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) بنسبة 0.36٪ ليغلق عند النقطة 99.31 يوم الثلاثاء. أي اختراق حاسم لمستوى 99.6 قد يقود المؤشر إلى انطلاقة كبرى. لقد تراجع المؤشر وفشل في تجاوز هذه المنطقة أربع مرات متتالية منذ شهر أبريل.
WTI (النفط)
أغلق خام برنت (Brent Crude) على ارتفاع بنسبة 1.3٪ يوم الثلاثاء ليقترب من مستوى 107.21$. هذا الارتفاع يزيد من تفاقم معدلات التضخم (Inflation) على مستوى العالم. إن عدم انهيار أسعار النفط، حتى مع الفتح التدريجي لمضيق هرمز، لا يزال يشكل مصدر قلق كبير للأسواق.
الأسهم الشركات الكبرى السبع والمؤشرات قيادية
SPY سلبي (Bearish)
| PRICE$733.73 | SUPPORT$727.82 | RESISTANCE$749.53 |
أغلق مؤشر (SPY) يوم الثلاثاء متراجعا بمقدار 4.92 دولار ليصل إلى 733.73 دولار، وذلك بعد أن سجل أدنى مستوى له خلال الجلسة عند 731.53 دولار وأعلى مستوى عند 737.65 دولار. كان حجم التداول متوسطا وبلغ 50 مليون سهم. يقع المتوسط المتحرك الأسي لثمانية أيام (8 EMA) الآن عند 736 دولار، وقد أغلق المؤشر دونه، إلى جانب إغلاقه تحت المتوسطين المتحركين البسيطين لخمسة وعشرة أيام (5 and 10 DMA). يتواجد المتوسط المتحرك الأسي لواحد وعشرين يوما (21 EMA) بالقرب من مستويات 722 دولار، والإغلاق تحت مستوى (8 EMA) يعني غالبا أن ملامسة مستوى (21 EMA) قادمة قريبا.
📌 ملاحظة هامة: شهد مؤشر (SPY) تقاطعا سلبيا (Bearish cross) على مؤشر الماكد (MACD) في الرسم البياني اليومي ليومي الاثنين والثلاثاء.
📌 ملاحظة هامة: شهد مؤشر (SPY) تقاطعا سلبيا (Bearish cross) على مؤشر الماكد (MACD) في الرسم البياني اليومي ليومي الاثنين والثلاثاء.
◈ CHART ANALYSIS — SPY
◈ CHART ANALYSIS — SPY
QQQ إيجابي (Bullish)
| PRICE$701.53 | SUPPORT$686.48 | RESISTANCE$722.03 |
أغلق مؤشر (QQQ) يوم الثلاثاء متراجعا بمقدار 4.35 دولار ليستقر عند 701.53 دولار. كما أغلق المؤشر دون المتوسطين المتحركين البسيطين لخمسة وعشرة أيام (5 and 10 DMA) إلى جانب المتوسط المتحرك الأسي لثمانية أيام (8 EMA). من المرجح أن نشهد حركة صعودية طفيفة على المدى القريب.
◈ CHART ANALYSIS — QQQ
IWM سلبي (Bearish)
| PRICE$273.00 | SUPPORT$270.63 | RESISTANCE$287.58 |
أغلق مؤشر (IWM) يوم الثلاثاء متراجعا بمقدار 2.92 دولار ليستقر عند مستوى 273.00 دولار. ارتفاع عوائد السندات يفرض ضغوطا بيعية على المؤشر، ويأخذ الرسم البياني في تشكيل نمط انعكاسي محتمل يعرف بالرأس والكتفين السلبي (bearish H&S pattern). أي عودة للسعر لاختبار مستوى 280 دولار والفشل في تجاوزه ستساهم في تأكيد هذا التوجه.
◈ CHART ANALYSIS — IWM
DJIA إيجابي (Bullish)
| PRICE$49,363.88 | SUPPORT$48,623.42 | RESISTANCE$50,104.34 |
أغلق مؤشر (DIA) يوم الثلاثاء متراجعا بمقدار 3.06 دولار ليستقر عند مستوى 493.95 دولار. لقد انحرف مؤشر داو جونز الصناعي (DJIA) عن مسار مؤشري SPX500 , NASDAQ طوال فترة هذا الصعود، وهذا ليس مؤشرا جيدا. أغلق مؤشر (DIA) اليوم تحت المتوسط المتحرك لعشرين يوما (20 DMA) مباشرة، ويبدو أنه يمر بمرحلة تكدس سعري استعدادا لحركة أكبر بكثير. من المرجح أن تحدد نتائج أرباح شركتي وول مارت (Walmart) وإنفيديا (NVDA) مسار تلك الحركة الكبيرة المرتقبة.
◈ CHART ANALYSIS — DJIA
AAPL إيجابي (Bullish)
| PRICE$298.97 | SUPPORT$281.07 | RESISTANCE$303.20 |
أغلق سهم شركة أبل (AAPL) يوم الثلاثاء مرتفعا بمقدار 1.13 دولار ليستقر عند مستوى 298.97 دولار. أصبحت نظرتي الآن محايدة تجاه سهم الشركة.
◈ CHART ANALYSIS — AAPL
NVDA إيجابي (Bullish)
| PRICE$220.61 | SUPPORT$198.61 | RESISTANCE$236.54 |
أغلق سهم إنفيديا (NVDA) يوم الثلاثاء متراجعا بمقدار 1.71 دولار ليستقر عند مستوى 220.61 دولار. أتبنى حاليا نظرة إيجابية (Bullish) تجاه السهم، حيث ستعلن إنفيديا عن أرباحها اليوم 20 ماي بعد جرس الإغلاق. لقد شكل السهم شمعة ذات ذيل سفلي طويل (Bottoming tail) البارحة وأغلق فوق المتوسط المتحرك لعشرة أيام (10 DMA). لذا أتوقع تسجيل أسعار أعلى على المدى القريب. ورغم إغلاق السهم على انخفاض بعد أن ظل في المنطقة الخضراء خلال معظم فترات الجلسة، إلا أنني ما زلت متمسكا بتوقع حدوث ارتداد صعودي (Relief rally) قبل إعلان الأرباح.
◈ CHART ANALYSIS — NVDA
TSLA حيادي
| PRICE$404.11 | SUPPORT$384.02 | RESISTANCE$453.40 |
أغلق سهم تسلا (TSLA) يوم الثلاثاء متراجعا بمقدار 5.88 دولار ليستقر عند مستوى 404.11 دولار. كان من المرجح حدوث ارتداد صعودي لسهم تسلا على المدى القريب. لم يحدث ذلك اليوم، لكن السهم شكل شمعة ذات ذيل سفلي طويل (Bottoming tail) مما يبشر باحتمالية حدوث ارتداد صعودي (Relief rally) اليوم أو يوم الخميس.
◈ CHART ANALYSIS — TSLA
GOOGL إيجابي (Bullish)
| PRICE$387.66 | SUPPORT$382.77 | RESISTANCE$408.61 |
أغلق سهم جوجل (GOOG) يوم الثلاثاء متراجعا بمقدار 8.21 دولار ليستقر عند مستوى 384.90 دولار، ليغلق بذلك دون المتوسطين المتحركين البسيطين لخمسة وعشرة أيام (5 and 10 DMA). سجل سهم جوجل شمعة ذات ذيل علوي طويل (Topping tail) تشير إلى تشكل قمة، مما جعل التراجع التصحيحي (Pullback) مرجحا على المدى القريب. وهذا ما حدث بالفعل اليوم.
◈ CHART ANALYSIS — GOOGL
MSFT حيادي
| PRICE$417.42 | SUPPORT$400.88 | RESISTANCE$432.70 |
أغلق سهم مايكروسوفت (MSFT) يوم الثلاثاء متراجعا بمقدار 6.12 دولار ليستقر عند مستوى 417.42 دولار، كما قلت في تقرير الماضي، فإن الإعلان الصادر يوم الجمعة الماضي عن قيام مؤسسة the Bill and Melinda Gates ببيع كامل حصتها في شركة مايكروسوفت قد يفرض ضغوطا بيعية على السهم خلال هذا الأسبوع. لقد سجل السهم سلسلة من القمم السعرية المنخفضة (Lower highs) منذ أواخر شهر أبريل. وهذا الضعف الفني يترجم الآن على أرض الواقع.
◈ CHART ANALYSIS — MSFT
AMZN سلبي (Bearish)
| PRICE$259.34 | SUPPORT$255.19 | RESISTANCE$277.80 |
أغلق سهم أمازون (AMZN) يوم الثلاثاء دون المتوسطات المتحركة لخمسة وعشرة وعشرين يوما (DMA) للجلسة الثالثة على التوالي. وقد تراجع السهم خلال اليوم بمقدار 5.52 دولار ليستقر عند مستوى 259.34 دولار، حاليا أتوقع رؤية أسعار أدنى لسهم أمازون على المدى القريب. ورغم احتمال حدوث ارتداد صعودي مؤقت، إلا أن السهم يسير بوضوح في اتجاه هابط (Downtrend).
◈ CHART ANALYSIS — AMZN
META سلبي (Bearish)
| PRICE$602.61 | SUPPORT$592.60 | RESISTANCE$624.98 |
أغلق سهم شركة ميتا (META) مجددا دون المتوسطات المتحركة لخمسة وعشرة وعشرين وخمسين ومئتي يوم (DMA) يوم الثلاثاء. وانخفض السهم بمقدار 8.6 دولار ليصل إلى مستوى 602.61 دولار. أتبنى الآن نظرة إيجابية لسهم ميتا على المدى القريب جدا لفترة تمتد من يوم إلى يومين. أما على المدى الأطول، فيبدو أن السهم يشكل نمط الماسة السلبي (Bearish diamond pattern). ستكشف لنا الأيام القادمة ما إذا كان هذا التوقع سيتحقق على أرض الواقع. ولا زلت متمسكا بهذه الفرضية الفنية للسهم.
◈ CHART ANALYSIS — META
1. الأسواق الآجلة (Futures):
شهدت العقود الآجلة للمؤشرين $SPX و $SPY تراجعاً خلال تداولات ما قبل الافتتاح (before Hours) يوم الأربعاء. حركة تشير إلى ترقب وليس اتجاهاً حاسماً.
2. المتحدث الفيدرالي (FED Speaker):
نترقب كلمة مايكل بار (Michael Barr)، عضو لجنة السوق المفتوحة (FOMC)، خلال مؤتمر "EMERGE" في أتلانتا. أي تلميحات تخص التوجه النقدي ستكون هي المحرك الأول للسيولة.
3. مزاد السندات (Bond Auction):
لدينا مزاد للسندات لأجل 20 عاماً اليوم. المقياس هنا هو نسبة التغطية (Bid-to-Cover Ratio). إذا تجاوزت 2.5، فسنعتبر المزاد ناجحاً ويعطي استقراراً للسوق.
4. محضر اجتماع الفيدرالي (FOMC Minutes):
هذا هو الحدث الأهم اليوم، يصدر الساعة 2 ظهراً بتوقيت نيويورك. المحضر يكشف النوايا الحقيقية لصناع القرار حول أسعار الفائدة.
📌 سيناريو التشدد (Hawkish): إذا أظهر المحضر قلقاً متزايداً من التضخم ورغبة في إبقاء الفائدة مرتفعة، توقع تقلبات عالية وضغوطاً بيعية على الأسهم.
📌 سيناريو التيسير (Dovish): إذا تضمن المحضر تلميحات ببدء خفض الفائدة أو التركيز على النمو، فهذا وقود جيد لارتفاع أسعار الأسهم.
5. تحديث الملف الإيراني (Iran War Update):
بدأ مضيق هرمز في الانفتاح جزئياً، لكن الحركة لا تزال محظورة على سفن الحلفاء ومعظم السفن التجارية الأخرى. إلغاء الهجوم المخطط له على إيران وعودة المفاوضات قللا من حدة التوتر العسكري، لكن تأثير الإعلامي في تكرار هذه الأخبار جعل التداول مرهقاً (Cumbersome). في ظل هذه المعطيات، لا أرى حالياً أي استراتيجية تداول مجدية سوى "السكالبينج" (Scalping) واقتناص الفوارق السعرية السريعة.
نتمنى لكم يوم أربعاء موفقاً مليئاً بفرص التداول الموفقة.
مع خالص التقدير
آدم علوان
شهدت العقود الآجلة للمؤشرين $SPX و $SPY تراجعاً خلال تداولات ما قبل الافتتاح (before Hours) يوم الأربعاء. حركة تشير إلى ترقب وليس اتجاهاً حاسماً.
2. المتحدث الفيدرالي (FED Speaker):
نترقب كلمة مايكل بار (Michael Barr)، عضو لجنة السوق المفتوحة (FOMC)، خلال مؤتمر "EMERGE" في أتلانتا. أي تلميحات تخص التوجه النقدي ستكون هي المحرك الأول للسيولة.
3. مزاد السندات (Bond Auction):
لدينا مزاد للسندات لأجل 20 عاماً اليوم. المقياس هنا هو نسبة التغطية (Bid-to-Cover Ratio). إذا تجاوزت 2.5، فسنعتبر المزاد ناجحاً ويعطي استقراراً للسوق.
4. محضر اجتماع الفيدرالي (FOMC Minutes):
هذا هو الحدث الأهم اليوم، يصدر الساعة 2 ظهراً بتوقيت نيويورك. المحضر يكشف النوايا الحقيقية لصناع القرار حول أسعار الفائدة.
📌 سيناريو التشدد (Hawkish): إذا أظهر المحضر قلقاً متزايداً من التضخم ورغبة في إبقاء الفائدة مرتفعة، توقع تقلبات عالية وضغوطاً بيعية على الأسهم.
📌 سيناريو التيسير (Dovish): إذا تضمن المحضر تلميحات ببدء خفض الفائدة أو التركيز على النمو، فهذا وقود جيد لارتفاع أسعار الأسهم.
5. تحديث الملف الإيراني (Iran War Update):
بدأ مضيق هرمز في الانفتاح جزئياً، لكن الحركة لا تزال محظورة على سفن الحلفاء ومعظم السفن التجارية الأخرى. إلغاء الهجوم المخطط له على إيران وعودة المفاوضات قللا من حدة التوتر العسكري، لكن تأثير الإعلامي في تكرار هذه الأخبار جعل التداول مرهقاً (Cumbersome). في ظل هذه المعطيات، لا أرى حالياً أي استراتيجية تداول مجدية سوى "السكالبينج" (Scalping) واقتناص الفوارق السعرية السريعة.
نتمنى لكم يوم أربعاء موفقاً مليئاً بفرص التداول الموفقة.
مع خالص التقدير
آدم علوان
