الفصل الثاني — الكول مقابل البوت: الفروق الجوهرية
فهم الفرق بين الكول والبوت أساسي لكل متداول أوبشن. كل منهما له سلوك مختلف تماماً بحسب حركة السوق.
مقارنة مباشرة
| الصفة | خيار الكول (Call) | خيار البوت (Put) |
|---|---|---|
| يربح عندما | يرتفع السهم | ينخفض السهم |
| الحق الممنوح | شراء 100 سهم | بيع 100 سهم |
| مثالي لـ | توقع صاعد | توقع هابط أو تحوط |
| قيمة عند الانتهاء | السعر − التنفيذ (إن كان أعلى) | التنفيذ − السعر (إن كان أدنى) |
في المال / خارج المال
في المال (In The Money - ITM): كول: سعر السهم > التنفيذ. بوت: سعر السهم < التنفيذ.
خارج المال (Out of The Money - OTM): العكس تماماً — لا قيمة جوهرية، فقط قيمة وقت.
لماذا يشتري المتداولون البوت؟ إما مضاربةً على الانخفاض، أو تحوطاً على محفظة قائمة. مثلاً: تمتلك أسهم Apple وتشتري بوتاً عليها كـ"تأمين" ضد الانهيار.