مقياس CBOE للتقلب الضمني المتوقع في S&P 500 خلال 30 يوماً، يُحتسب من أسعار خيارات SPX. تحت 15 = هدوء وطمأنينة. 15–25 = طبيعي. فوق 30 = قلق وخوف. فوق 40 = ذعر.
ما الذي يقيسه فعلاً
مؤشر VIX يقيس التقلب الضمني المتوقع لمؤشر S&P 500 خلال ثلاثين يوماً، مستخرجاً من أسعار عقود خياراته. ليس مقياس هبوط بذاته بل مقياس حجم الحركة المسعرة · لكن ارتباط الخوف بالتأمين جعله يقفز مع الهبوط أضعاف ما يتحرك مع الصعود، فاستحق لقب مقياس الخوف.
مناطق القراءة
دون 15 هدوء عميق (وربما رضاً زائد)، بين 15 و20 اعتيادي، بين 20 و30 توتر متصاعد، فوق 30 خوف صريح، وفوق 40 ذعر تاريخي النوع. والأهم من المستوى سلوكه: صعود حاد من قاع هادئ أنذر مراراً قبل أن تكتمل القصة في الأسعار.
بنية آجاله تقول أكثر
مقارنة VIX (ثلاثون يوماً) بنظيره الأبعد أجلاً تكشف الحالة: الأبعد أعلى (كونتانغو) هو الوضع الصحي المعتاد، وانقلابها بحيث يفوق القريب البعيد إشارة ضغط حاد آني · وهذا الانقلاب من أوثق بصمات الذعر الحقيقي.
مثال افتراضي
جلسة هبوط بنصف بالمئة في المؤشر مع قفزة VIX من 14 إلى 19: حركة السعر صغيرة لكن سوق التأمين سعر شيئاً أكبر · تنافر يستحق الانتباه أكثر من الهبوط نفسه.
خطأ شائع
تداول «رقم» VIX كأنه سهم: المؤشر نفسه لا يُتداول، ومنتجاته المتداولة تتآكل هيكلياً مع الوقت في الوضع الاعتيادي · فهم بنية آجالها يسبق أي فكرة عنها.
أين تراه في المنصة
شريط المؤشرات يعرض VIX حياً مع خطه المصغر وحالته، وهيكل التقلب بجواره يقارن أجليه، وأدوات الاقتصاد الكلي تضعه في سياق النظام العام.
