بيع الخيار

ما معنى الوضع

البيع (Short) في العقود هو تحمّلُ الالتزام: قبضتَ العلاوةَ فصار القرارُ بيد الطرف الآخر · إن مارس حقَّه لزمك التنفيذ. أقصى ربحك معلومٌ سلفاً (العلاوة) وخسارتُك مفتوحةٌ ما لم تسقفها ساقٌ واقيةٌ أو غطاءٌ مملوك.

اقتصاد بائع الالتزام

تبيع الاحتمالَ والوقت: الزمنُ حليفك (ثيتا تعمل لك) والإحصاءُ معك غالباً · أكثرُ العقود تموت بلا قيمة. الثمنُ توزيعُ عوائدَ مقلوبٌ: أرباحٌ صغيرةٌ كثيرةٌ وخسائرُ نادرةٌ كبيرة · إدارةُ الذيل هي الحرفةُ كلُّها.

درجات أمانه

مغطّىً (أسهمٌ تسند التزامَ الشراء المبيع) أو مضموناً نقداً (نقدٌ يسند البيعَ المبيع): التزامٌ مسنودٌ محسوب. وعارياً بلا سند: انكشافٌ مفتوحٌ يليق بمن يملك الهامشَ والانضباطَ والخبرة · وأغلبُ كوارث المشتقّات من هنا.

مثال افتراضيّ

بيعُ عقد بيعٍ مضمونٍ نقداً بعلاوة 150$ شهريّاً على سهمٍ مرغوب: أحدَ عشرَ شهراً هادئاً = 1,650$. الشهرُ الثاني عشرَ هبط السهمُ 20٪: استلمتَ الأسهمَ أغلى من السوق · الدخلُ المنتظمُ قابلَه التزامُ اليوم الصعب، وهذا هو العقدُ بحذافيره.

خطأ شائع

عدُّ العلاوة «دخلاً مجّانيّاً»: هي أجرُ تأمينٍ ضدّ حدثٍ سيقع يوماً · من وسّع حجمَه لأنّ «البيع يربح دائماً» قابله ذلك اليومُ بحجمٍ لا ينهض منه.

أين تراه في المنصّة

الحاسبةُ تحسب هياكلَ القبض بحدودها، ومؤشّرُ علاوة مخاطر التقلّب يقيس هل أجرُ البيع سخيٌّ الآن أم هزيل.

توزيعُ عوائده المقلوب

أرباحٌ صغيرةٌ كثيرةٌ وخسائرُ نادرةٌ كبيرة · فالمتوسّطُ لا يصف التجربة. ولهذا تُقاس جودةُ البائع بأسوأ شهرٍ لا بمعدّل أشهره، وتُدار الحصّةُ بحيث يبقى ذلك اليومُ محتمَلاً: حجمٌ يُخرَج منه لا حجمٌ يُنهي الحساب.

أين تراه في المنصّة

الحاسبةُ تحسب أقصى التزامٍ لكلّ هيكل، ومؤشّرُ VRP يقيس هل أجرُ البيع سخيٌّ الآن أم هزيل.