التسوية النقدية

ما هذه التسوية

التسوية النقديّة (Cash Settlement) إنهاءُ العقد بدفع فرقٍ نقديٍّ لا بنقل أصول: عند الانتهاء يُحسب الفرقُ بين سعر التسوية والتنفيذ ويُدفع مالاً · لا أسهمَ تنتقل. هي قاعدةُ خيارات المؤشّرات الكبرى (كخيارات S&P 500 النقديّة) حيث «تسليمُ المؤشّر» مستحيلٌ أصلاً.

ماذا تغيّر عمليّاً

لا خطرَ إسنادٍ يترك في حسابك أسهماً لم تطلبها ولا التزامَ تدبير مئات الأسهم: الحسابُ يُدان أو يُقيَّد نقداً وينتهي الأمر. لذلك تصفو هياكلُ القبض على المؤشّرات من مفاجآت منتصف العمر (مع نمطها الأوروبيّ غالباً) · راحةُ بالٍ يشتريها محترفو بيع العلاوة.

نقطة الحذر: سعر التسوية

بعضُ عقود المؤشّرات تُسوّى على سعرٍ خاصٍّ يُحسب من افتتاحات مكوّنات صبيحة الانتهاء (SET) لا على إغلاق الخميس · والفجوةُ بين آخر تداولٍ وسعر التسوية فاجأت أجيالاً من الحاملين: مركزٌ بدا رابحاً مساءً خسر على سعر الصباح.

مثال افتراضيّ

بائعُ انتشارِ قبضٍ على مؤشّرٍ نقديِّ التسوية أُغلقت ساقُه المبيعة داخل النقود بثلاث نقاط: خُصم من حسابه 300$ نقداً وانتهى · لا أسهمَ ولا تدبيرَ ولا صباحَ اثنين مثقلاً.

خطأ شائع

نقلُ عادات تسوية الأسهم إلى المؤشّرات والعكس: النوعان يختلفان في التسليم والنمط وساعة الحساب الأخير · مواصفةُ العقد تُقرأ قبل أوّل صفقةٍ لا بعد أوّل مفاجأة.

أين تراها في المنصّة

مواصفاتُ كلّ سلسلةٍ تبيّن نوعَ تسويتها، وصفحاتُ التعليم تفصّل الفرقَ بجدولٍ وأمثلة.

ما لا تعفيك منه

التسويةُ النقديّةُ تُلغي تدبيرَ الأسهم لا الالتزامَ الماليّ: الفرقُ يُخصم من حسابك كاملاً مهما اتّسع، فبائعُ العقد المكشوف على مؤشّرٍ يواجه المخاطرَ نفسَها التي يواجهها على سهم · والفارقُ في طريقة الوفاء لا في حجمه. ولهذا يبقى السندُ (غطاءٌ أو نقدٌ محجوز) شرطَ الأمان في الحالتين.

أين تراها في المنصّة

مواصفاتُ كلّ سلسلةٍ تبيّن نوعَ تسويتها، والحاسبةُ تحسب أقصى التزامٍ للهيكل قبل بنائه.