| المؤسسات لا تُصرّح: لكنها تترك أثراً | 24/6/2026 |
◈ منتصف الجلسة: MID-SESSION
لغز السندات يربك الأسواق، هل يعرف الكبار شيئاً نجهله قبل بيانات التضخم؟
ليس الارتفاع الملحوظ في SPY هو الحدث الأبرز، إذ يبقى محصوراً بين المتوسط المتحرك DMA50 ومجموعة المتوسطات المتحركة DMA5-10-20، بالإضافة إلى المتوسطين المتحركين EMA8-21 (وهذا توافق نادر جداً للمتوسطات المتحركة على الرسم البياني اليومي، إذ نادراً ما نراها تتقارب جميعها في نطاق 1$).
الحدث الأبرز اليوم هو انخفاض عوائد السندات، حيث تشهد تراجعاً حاداً. فقد انخفضت عوائد السندات لأجل 10 و20 و30 عاماً بنسبة تقارب 2٪ لكل منها، وهو انخفاض كبير في سوق السندات. ومع ذلك، يواصل مؤشر (DXY) ارتفاعه، دافعاً معه زوج YEN/USD.
السيناريو الاول: ما الذي قد يشير إليه هذا الانخفاض الكبير في عوائد السندات. لو خمنت، لقلت إن بيانات مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي PCE ستكون ضعيفة غداً، أو أنها حركة عزوف عن المخاطرة. دائماً ما يعرف كبار المستثمرين ما سيحدث قبل يوم. قد أكون مخطئاً تماماً، لكن هذا انخفاض هائل في العوائد دون أي أخبار اقتصادية. بلغت مبيعات المنازل الجديدة 580 ألفاً مقابل توقعات 640 ألفاً، وهو مؤشر سلبي، لكنه لا يبرر هذا الانخفاض الحاد في العوائد.
السيناريو الثاني: هو أن هناك إقبالاً متزايداً على السندات حفاظاً على الأصول الآمنة، وذلك في ضوء إعادة هيكلة محفظة جي بي مورغان بقيمة 165 مليار $، حيث أضافت عشرات المليارات من الـ $ إلى السندات وباعت عشرات المليارات من الـ $ من الأسهم استعداداً لنهاية الربع الثاني، وتستمر هذه العملية حتى 30 يونيو، وهذان هما التفسيران الوحيدان المعقولان لهذا الانخفاض الكبير في العوائد.
إذا تجاوز مؤشر SPY مستوى 642$، فقد يشكل ذلك فرصة جيدة للاستثمار في عقود خيارات البيع. لكن المشكلة تكمن في أن إعلان أرباح شركة MU سيكون بعد الساعة 20:00 بتوقيت UTC، بالتزامن مع إعلان مؤشر PCE غداً الساعة 12:30 بتوقيت UTC، والتداول قبل هذين الإعلانين أشبه بالمقامرة. إنها ليست استراتيجية تداول جيدة.
أخيراً، تشهد جميع أسهم مجموعة MAG7 المتراجعة، باستثناء سهم واحد، ارتفاعاً اليوم، حيث لم تشهد ثلاثة منها سوى ارتدادات طفيفة، بينما تتمتع أسهم AAPL وAMZN وGOOG بإمكانات نمو جيدة (وقد ساهم انضمام GOOG إلى مؤشر داو جونز الصناعي في ذلك).
